HCA Markedsoverblik maj – Der var endnu et klip i turkortet til rente- og momentum-rutsjebanen
Jeg vurderede da vi gik ind i maj, at væksttemaet ville blive det dominerende investeringstema. Det er næsten en underdrivelse at kalde det årets dårligste kald. Markedet havde positioneret sig alt for negativt på forventninger om, at det næste træk kunne blive en rentehævning. Den negative positionering, kombineret med en amerikansk centralbankchef som begravede, at næste træk kunne være en rentehævning betød endnu en tur i rente- og momentum-rutsjebanen. Blødere vækst- samt inflationsdata smed bare endnu mere brænde på det bål. Med en start på sommeren, som står i væsentlige rentemøders tegn, meget få signaler fra selskabssiden, samt et aktiemarked der har vist sig mere end villig til at handle kortsigtet på renter og løbe efter risiko, ja så er det svært at forestille sig, at renter ikke også bliver sommerens dominerende tema.
Så selvom mistroen om, at vi nu også skal have væsentlige rentesænkninger, lurer lige i baggrunden går vi ind juni med en optimisme der skal modbevises. Det er den stik modsatte af situationen ved indgangen til maj. Med tegn på lidt blødere økonomiske nøgletal på den korte bane, samt en situation, hvor ”Bad news lig med Good news”, ja så skal jeg ikke være den, som kalder at festen burde være slut. Hold dog godt øje med om markedets fortsætter med at reagere positivt på dårlige nyheder
Læs nyhedsbrevet
Tilmeld dig vores nyhedsbreve her
https://hcandersencapital.dk/newsletter/