Harvia Q1'26 preview: Vi forventer, at resultatet vil falde fra en stærk sammenligningsperiode

Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på finsk 4.5.2026, 21.42 GMT. Giv feedback her.

Kilde: Inderes & Modular Finance, 7 analytikere (konsensus)

Harvia offentliggør sit Q1-regnskab torsdag den 7. maj kl. 9, og det kan følges live fra kl. 8.55. Selskabets webcast kan følges fra kl. 11 her. Vi forventer en moderat omsætningsvækst og et let fald i resultatet på grund af en usædvanlig stærk sammenligningsperiode. Samlet set forventer vi dog, at selskabets udvikling fortsætter stabilt og i overensstemmelse med de langsigtede mål.

Nordamerikas stærke sammenligningsperiode og valutaer bremser væksten

Vi estimerer, at Harvias Q1-omsætning vil vokse med 5 % til 54,6 MEUR (Q1'25: 52,0 MEUR). Vækstraten er markant mere moderat end året før, hvilket især skyldes en ret stærk sammenligningsperiode i det nordamerikanske segment samt en svækkelse af dollaren i forhold til euroen. Væksten i Nordamerika forventes i vores estimater at være 3 % målt i euro. Krigen i Iran kan også i mindre grad påvirke leverancerne til Mellemøsten, selvom effekten på det samlede billede efter vores vurdering er begrænset. Vi estimerer en god vækst på 20 % for APAC & MEA-segmentet. Vi forventer også fortsat vækst i Europa.

Rentabiliteten tynges, når dækningsbidraget normaliseres

Vi forventer, at den justerede EBIT vil falde til 11,4 MEUR (Q1'25: 11,9 MEUR), hvilket svarer til en EBIT-margin på 20,9 %. Faldet skyldes primært en normalisering af dækningsbidraget; i sammenligningsperioden var dækningsbidraget usædvanligt stærkt (over 66 %), mens vi nu forventer, at det vil ligge tættere på selskabets gennemsnitlige niveau på cirka 64 % fra de seneste år. Rentabiliteten tynges efter vores vurdering også af selskabets systematiske investeringer i at øge faste omkostninger for at understøtte fremtidig vækst samt en let stigning i logistikomkostninger som følge af krigen i Iran. Vi tror dog, at Harvias gode priselasticitet vil hjælpe med at overføre de øgede omkostninger til salgspriserne.

Langsigtet udsigt forbliver positiv uden officiel guidance

Harvia giver traditionen tro ingen kortsigtede forventninger. I regnskabsmeddelelsen følger vi især kommentarer om markedssituationen i USA samt udviklingen i efterspørgslen efter damp- og infrarøde produkter.

Selskabets balance er efter vores mening meget stærk, og den giver Harvia fremragende forudsætninger for at fortsætte sin strategiske vækst gennem supplerende virksomhedsovertagelser. Vi tror, at selskabet vil fortsætte med at vinde markedsandele, især på markeder uden for Europa, hvor sundheds- og velværetrenden inden for sauna understøtter efterspørgslen på trods af den generelt svage forbrugerefterspørgsel.