Digia udstedte tirsdag en nedjustering som forventet, hvor selskabet sænkede sin rentabilitetsguidance for det aktuelle år. Selskabet forventer nu, at EBITA-resultatet vil ligge under sammenligningsperioden, mens det tidligere blev forventet at forblive mindst på sidste års niveau. Omsætningsguidancen forblev uændret, hvilket betyder, at den forventes at stige fra sidste år. Nedjusteringen kom ikke som en overraskelse for os, da vi allerede i forbindelse med Q2-regnskabet havde estimeret, at selskabet ville blive nødt til at sænke sin resultatguidance efter et blødt start på året. Derfor udløser meddelelsen ikke umiddelbare revisionspres på vores estimater, da vores forventninger allerede var på niveau med den nye guidance.

Årsagerne bag nedjusteringen afspejler udfordringerne fra Q2

Ifølge Digia tynges rentabiliteten i slutningen af året af usikkerhed i driftsmiljøet samt de tidligere meddelte udfordrende projekter. Selskabet oplyste, at kundernes investeringsforsigtighed fortsatte i tredje kvartal, hvilket er i overensstemmelse med kommentarer fra flere selskaber i IT-tjenestesektoren. Der findes dog også selskaber i sektoren med en god efterspørgselstendens. Derudover fortsætter selskabet sine strategiske investeringer i fornyelsen af sin drift og sine tjenester. Selvom Digia forventer, at EBITA-resultatet styrkes i andet halvår, gjorde årets svage start og de fortsatte satsninger det efter vores vurdering for udfordrende at nå den oprindelige resultatguidance. Efter vores opfattelse er selskabets beslutning om at holde fast i de strategiske investeringer velbegrundet med henblik på den lange sigts konkurrenceevne, uanset det vanskelige marked.

Vores estimater var allerede placeret inden for rammerne af den nye guidance

Vi allerede før nedjusteringen forventet, at Digias resultat for det aktuelle år ville falde i forhold til sammenligningsperioden. Vores helårsestimat for det justerede EBIT er 20,3 MEUR (2025: 22,9 MEUR), hvilket svarer til et fald på 11 %. For det rapporterede EBITA-resultat estimerer vi 19,4 MEUR (2025: 21,3 MEUR), hvilket svarer til et fald på 9 %. Hvad angår omsætningen, estimerer vi en vækst på 1 % til 219 MEUR (2025: 217 MEUR), hvilket er i den absolut laveste ende af selskabets gentagne omsætningsguidance. Da nedjusteringen var forventet, og markedets udfordringer allerede var velkendte for os, forbliver vores holdning til Digia som en indtjeningsvækster af høj kvalitet uændret i det store hele. Dette begrunder vi med den relativt mildere nedjustering og det gode resultatniveau fra tidligere år, selvom markedet har været udfordrende. Vi finder fortsat selskabets risikoprofil blandt de laveste i sektoren, og én enkelt forventet nedjustering i en svag markedscyklus ændrer ikke på den lange sigts investeringscase.