Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på finsk 28.10.2026, 06.45 GMT. Giv feedback her.

Fodelia meddelte sin Q3-regnskabsmeddelelse i dag. Det positive i rapporten var genopretningen af omsætningsvæksten til det stærke niveau på linje med vores estimat, trukket af Feelia. Omvendt blev det centrale rentabilitetsnøgletal, den justerede EBITA, en smule under vores estimat, hvilket kan være et tegn på en langsommere skalering af Feelias rentabilitet. Den øvre grænse for omsætningsforventningerne blev sænket, hvilket dog allerede var som forventet. Samlet set vender det generelle billede af rapporten efter vores opfattelse til at være moderat negativt i forhold til forventningerne som følge af rentabilitetsudviklingen. Selskabets webcast kan følges her fra kl. 13.30.

Væksten vendte som forventet tilbage til et stærkt niveau

Q3-omsætningen var 14,8 MEUR, hvilket var en vækst på knap 9 % (vi estimerede 11 %). Den sammenlignelige omsætningsvækst lå igen på det stærke niveau på 13 % efter et svagere Q2. Hos Feelia voksede omsætningen med stærke 14 %, understøttet af både nysalg og mersalg til eksisterende kunder. Den første ordre blev modtaget fra Sverige, men det var efter vores vurdering ikke væsentligt for udviklingen i den samlede omsætning. Hos Oikia forblev omsætningen stabil, men salget vægtede i højere grad egne mærkevarer (vækst på 15 % i disse).

Feelias rentabilitet skalerede ikke

Den justerede EBITA for Q3 var stort set stabil på 0,90 MEUR (Q3’25: 0,89 MEUR), hvilket var 17 % under vores estimat. Den justerede EBITA-% faldt således til 6,1 % (Q3’25: 6,6 %). Rentabiliteten blev påvirket af selskabets øgede antal medarbejdere, og selskabet kommenterede, at personaleomkostningerne i sammenligningsperioden var usædvanligt lave. Det rapporterede EBIT var i overensstemmelse med vores estimater, da omkostningerne i forbindelse med aktiespareprogrammers vederlagsaktier var mindre end estimeret. Hos Feelia faldt EBIT en smule, mens det hos Oikia steg en smule. Resultatet pr. aktie var til gengæld en smule stærkere end vores estimater.

Den øvre grænse for omsætningsforventningerne blev som forventet præciseret nedad

Selskabet præciserede omsætningsdelen af sin guidance for 2026 (den øvre grænse for intervallet blev sænket), mens resultatforventningerne forblev uændrede. Omsætningen forventes nu at blive 59-61 MEUR (tidligere 59-65 MEUR). EBIT vurderes at forbedres betydeligt i 2026 sammenlignet med året før. Vi betragter ikke ændringen i guidance som overraskende, da vores seneste omsætningsestimat for 2026 (59,2 MEUR) ligger i den nedre ende af forventningsintervallet. At nå den nedre grænse for guidance forudsætter, at væksten i Q4 fortsætter på et stærkt niveau på cirka 10 % (den øvre grænse ville kræve 24 %, hvilket ville overstige niveauet for de seneste kvartaler betydeligt).