F-Secure neuvottelee merkittävää sulautetun tietoturvan sopimusta Tier1-kumppanin kanssa

F-Secure tiedotti torstaina neuvottelevansa parhaillaan merkittävää sopimusta yhden maailman johtavan Tier 1 -viestintäpalveluiden tarjoajan kanssa. Neuvottelut ovat loppuvaiheessa, ja sopimuksen allekirjoituksen odotetaan tapahtuvan vuoden 2025 loppuun mennessä. Tiedotteen perusteella lopullisen sopimuksen toteutuminen näyttää mielestämme hyvin todennäköiseltä, ja se vahvistaa ensi vuoden kasvunäkymää, mikä on tähän mennessä ollut vielä hämärän peitossa. Siten maltillisesti arvostetussa osakkeessa nähty positiivinen kurssimuutos on mielestämme hyvin perusteltu.    

Sisäpiiritiedotteella julkaistavat sopimukset ovat F-Securelle merkittäviä

Käynnissä olevat neuvottelut liittyvät F-Securen sulautetun tietoturvan ratkaisujen toimittamiseen asiakkaalle. Nyt neuvotellussa sopimuksessa on toteutuessaan taattu vähimmäislaskutus, joka alkaa palvelun lanseerauksesta asiakkaalle. Lanseerauksen odotetaan tapahtuvan vuoden 2026 toisella neljänneksellä. Yhtiö julkaisee tiedotteen ja antaa lisätietoja sopimuksen arvosta sekä asiakkaan nimestä, kun sopimus on allekirjoitettu.

F-Securen tiedonantopolitiikan mukaan lähtökohtaisesti pörssitiedotteena julkistettavien asiakassopimusten raja-arvo on joko yksittäisenä vuonna 7 prosenttia tai kolmena peräkkäisenä vuonna yhteensä 15 prosenttia F-Securen kuluvan vuoden liikevaihdosta. Tämän valossa ensimmäistä ehtoa soveltamalla sopimuksen arvo olisi laskelmiemme mukaan ainakin 10 MEUR. Toisen ehdon valossa sopimus voisi olla yli 20 MEUR seuraavan 3 vuoden ajanjaksolla.

On hyvä muistaa, että sulautetun tietoturvan liikevaihto on F-Securelle matalamman bruttomarginaalin liiketoimintaa verrattuna Total-liiketoimintaan. Toteutuessaan sopimus kuitenkin tukee lähivuosien tuloskasvunäkymää, ja alustavasti arvioimme ensi vuodelle tällä hetkellä ennustamassamme +1,3 %:n liikevaihdon kasvuennusteessa olevan nousupainetta. Päivitämme ennusteitamme viimeistään siinä vaiheessa, kun sopimukseen saadaan tarkempaa näkyvyyttä.

F-Secure tekee jo investointeja tämän asiakasprojektin osalta

Mahdollinen sopimus ei toteutuessaan vaikuta F-Securen vuoden 2025 taloudellisiin näkymiin. F-Secure on aiemmin todennut taloudellisten näkymien taustaoletuksissa, että ”Capex-investointien vuonna 2025 odotetaan pysyvän samalla tasolla kuin vuonna 2024. Kumppanien kysyntään liittyvät uudet tuotekehityshankkeet voivat kuitenkin vaikuttaa lopputulemaan.” F-Securen mukaan tämän projektin takia vuoden 2025 investoinnit saattavat olla jonkin verran korkeammat, kuin aikaisemmin arvioitiin. Tämäkin kommentti viittaa nähdäksemme siihen, että tulevan asiakkaan kanssa projektia edistetään kulisseissa jo kädet savessa.

Miksi käynnissä olevista neuvotteluista kerrottiin etukäteen?

F-Secure tiedotti käynnissä olevista neuvotteluista jo ennen varsinaisen sopimuksen syntymistä, sillä asian pysymistä sisäpiirissä ei pystytty enää varmistamaan. Tämä johtuu siitä, että sekä F-Securen että asiakkaan päässä jo useat henkilöt ovat asiasta tietoisia tai työskentelevät sen parissa.