Eezy Q1'26 preview: Vi søger bekræftelse på markedstegn, der indikerer et vendepunkt i efterspørgslen

Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på finsk 4.5.2026, 21.28 GMT. Giv feedback her.

Kilde: Inderes

Eezy rapporterer sit Q1-resultat torsdag omkring kl. 08.00. Vores estimat for omsætningen i første kvartal er næsten på niveau med sammenligningsperioden, men vi forventer, at selskabets resultat er forbedret i forhold til sammenligningsperioden takket være de effektiviseringstiltag, der har ført til en forbedret rentabilitet. Selskabet har ikke givet guidance for indeværende år, og vi forventer heller ikke, at det vil blive givet i Q1-rapporten. I forbindelse med resultatet vil vores fokus udover lønsomhed turn-around være på de seneste kommentarer om markedsudviklingen.

Markedet har vist tegn på et vendepunkt i Q1

Ifølge de seneste statistikker fra personaleydelsesbranchen er hele markedet og efterspørgslen efter midlertidigt arbejde vendt til en lille vækst i Q1 efter flere års vanskeligheder. Dette er i overensstemmelse med de seneste nationale økonomiske statistikker. Vi estimerer dog, at Eezys Q1-omsætning er faldet med 1 % i forhold til sammenligningsperioden, hvilket afspejler et fald i omsætningen for begge forretningsområder. Vi estimerer, at selskabets egen midlertidige arbejdsformidling faldt med yderligere 2 % i Q1 fra sammenligningsperioden, da overførslen af visse kontorer til franchisekæden efter vores opfattelse ikke fuldt ud afspejlede sig i sammenligningsperiodens tal. Vi forventer derimod, at franchiseindtægterne er steget (+15 %). Vi forventer, at omsætningen fra eksperttjenester ligeledes er faldet med 2 %, hvilket fortsat afspejler tilbagegangen i den offentlige sektors indkøb og virkningerne af den dystre økonomiske situation på efterspørgslen.

Vi forventer forbedret rentabilitet fra sammenligningsperioden

Vi estimerer, at Eezys EBITDA i Q1 steg til 1,8 MEUR fra sammenligningsperioden. Dette svarer til en EBITDA-margin på 5,5 %, hvilket er markant bedre end sammenligningsperioden. Vi forventer, at selskabets effektiviseringstiltag har reduceret selskabets omkostningsstruktur betydeligt, hvilket i vores estimater løfter det operationelle resultat over niveauet fra sammenligningsperioden, på trods af en svag udvikling i toplinjen. Rentabilitetsniveauet er dog ikke særligt højt i absolutte tal, hvilket afspejler en lav omsætningsbelastning og understreger behovet for omsætningsvækst. Med et absolut lavt operationelt resultat og i forhold hertil store afskrivninger og netto finansielle poster, er vores estimat for Q1's EPS dog let negativt på -0,01 EUR.

Rapporten søger bekræftelse på tegn på et markedsvendepunkt

Eezy har ikke givet guidance for indeværende år, og vi forventer heller ikke, at selskabet vil give det på nuværende tidspunkt. I forbindelse med regnskabsmeddelelsen vil vores fokus, udover den forventede omkostningsreduktion, være på selskabets kommentarer om markeds- og efterspørgselsudviklingen. I lyset af de seneste statistikker har markedet oplevet en gradvis vending mod vækst i Q1, men situationen kan også have ændret sig som følge af Iran-krigens afledte effekter. Derfor er de seneste markedskommentarer særligt interessante. Selskabets finansielle situation var stadig stram ved udgangen af Q1, da den nylige aktieemission først vil afspejles i Q2-tallene. Q1-rapporten vil dog belyse udviklingen i årets første pengestrøm, hvilket også er af interesse for os.