Digia Q2: Tulosta painoi investoinnit

Digia julkaisi tänään aamulla kokonaisuutena hieman odotuksiamme heikomman Q2-raportin. Digian liikevaihto kasvoi linjassa odotuksiin, mutta tulos jäi investointien painamana odotuksista. Pääosa kannattavuusrasituksesta on tulevaisuuden kannattavuuspotentiaalia tukevaa ja näin lieventää tulosalitusta. Selvitettäväksi päivälle jää, mikä vaikutus kullakin kannattavuutta painavalla komponentilla on ollut. Yhtiö toisti ohjeistuksensa, joka odottaa liikevaihdon kasvavan edellisvuotta nopeammin ja EBITA-%:n olevan noin 10 %:n tasolla.

Digian Q2-liikevaihto kasvoi 10 % vertailukaudesta ja oli 38,6 MEUR, kun oma odotuksemme oli 38,8 MEUR. Liikevaihdon kasvua veti NSD Consulting- ja Climber-yritysostot ja orgaanisesti arvioimme liikevaihdon laskeneen 2 %. Liikevaihdon kasvua hidasti odotetusti omien asiantuntijoiden (20 kpl) hyödyntäminen sisäisen liiketoiminta-alustan kehityksessä, jonka vaikutus oli noin 2 %-yksikköä. Palvelu- ja ylläpitoliiketoiminnan osuus liikevaihdosta oli H1:llä noin 67 % ja projektiliiketoiminnan osuus noin 33 % (H1’20: 65 % ja 35 %). Palvelu ja ylläpitoliiketoiminnan osuus on kasvanut jo useamman vuoden (2019 62 % ja 2018: 51 %) ja luo jatkuvuutta yhtiön liiketoimintaan sekä laskee riskiprofiilia.

EBITA-liikevoitto oli Q2:lla 3,5 MEUR tai 9 % liikevaihdosta (Q2’19: 9,4 %) ja oli selvästi alle 4,3 MEUR:n ennusteemme. Kannattavuutta painoi odotettua enemmän investoinnit omaan liiketoiminta-alustaan, pilvialustaratkaisujen kyvykkyyksien rakentamiseen sekä arviolta työntekijöiden vaihtuvuus ja kohonneet rekrytointikulut. Yhtiö vahvisti toisella neljänneksellä myös myyntiä. Selvitettäväksi päivälle jää mikä vaikutus kullakin kannattavuutta painavalla komponentilla on ollut, koska kaikki paitsi rekrytointikulut ovat kuluja tukemaan tulevaa kehitystä suoraan. Toki, myös rekrytointi tukee tulevaa kehitystä, mutta voi olla hieman pidempiaikainen kulurasite, mikäli vaihtuvuus säilyy korkeana ja palkkainflaatio kiihtyy. H1:llä Digia aktivoi oman liiketoiminta-alustan hankkeesta 1,4 MEUR kuluja ja hankkeen tulosvaikutus oli -0,2 MEUR. Oma uusi liiketoiminta-alusta otetaan käyttöön vaiheittain vuoden 2022 aikana ja tämän pitäisi tukea kannattavuutta.

Digia toisti ohjeistuksensa, joka odottaa liikevaihdon kasvavan edellisvuotta nopeammin (5,5 % vuonna 2020) ja EBITA-%:n olevan noin 10 %:n tasolla. Ennustimme ennen Q2-raporttia liikevaihdon kasvavan 9 % Climber-yritysoston vetämänä ja varovaisesti laskevan orgaanisesti 2 % koronan painamana. Lisäksi ennustimme EBITA-%:n laskevan 11,3 %:iin (2020: 11,5 %), mutta olevan yli 10 %:n ohjeistuksen.