Analytikerkommentar

Danske Bank: Præciserer 2023 guidance i den øvre ende efter Q3 2023 der slår markedets forventninger

Af Rasmus KøjborgHead of Research, Stables

Danske Bank har her til morgen offentliggjort regnskab for 3. kvartal 2023, der viser solid fremgang over hele linjen, og som på de overordnede poster er en spids bedre end konsensusforventningerne. Danske Bank præciserer på den baggrund også sin 2023 guidance i den øvre ende af intervallet.

Danske Bank venter således nu et resultat efter skat i 2023 på DKK 19,5-20,5 mia. imod tidligere DKK 18,5-20,5 mia. Konsensus lå her før regnskabet ifølge estimater indsamlet af Danske Bank blandt 10 analytikere på DKK 19,9 mia. (medianen).

Selve 3. kvartal 2023 kommer som nævnt lidt bedre ud end ventet på de primære poster. Således realiserer Danske Bank et resultat efter skat (Net profit) på DKK 5.319 mio. sammenholdt med DKK 1.953 mio. (korrigeret for ekstraordinære poster) for et år siden, og konsensus på DKK 5.017 mio.

Det er bl.a. nettorenteindtægterne (NII) der kommer bedre ud end ventet, og generelt står for det store løft i resultatet sammenholdt med niveauet for et år siden. Således realiserer man netto renteindtægter i kvartalet på DKK 9.326 mio. imod DKK 6.297 mio. i samme kvartal året før, svarende til en stigning på 48%, imens konsensus lå på DKK 9.186 mio.

Netto gebyrindtægterne lander på DKK 2.867 mio., hvilket er en lille nedgang på 4% i forhold til for et år siden, og er i tråd med hvad vi ser hos andre banker, hvor lavere aktivitet på bl.a. boligmarkedet giver færre gebyrindtægter. Konsensus lå her på DKK 2.776 mio., så altså også lidt bedre resultat end ventet på denne post.

Samlet lander indtægterne (Total income) på DKK 13.031 mio. – en stigning på 31% y/y, og lidt bedre end konsensus på DKK 12.722 mio. Det på trods af at handelsindtægterne (Trading income) kommer ud på et relativt lavt niveau på DKK 174 mio. i kvartalet, men andre indtægter kompenserer delvist herfor.

De samlede omkostninger (Total expenses) lyder på DKK 6.204 mio., hvilket er spot-on med konsensus på DKK 6.207 mio. Med det niveau synes det realistisk at Danske Bank kan nå indenfor intervallet af sin helårsguidance for omkostningerne på DKK 25,0-25,5 mia., hvilket aktiemarkedet vil tage positivt imod.

Vi afholder event med Danske Bank i næste uge – fredag d. 3. november kl. 10.00 – hvor Head of Investor Relations Claus I. Jensen vil præsentere regnskabet, og svare på spørgsmål. Så ønsker du at høre mere om regnskabet, og hvilken retning Danske Bank bevæger sig i kan du tilmelde dig præsentationen her: https://www.inderes.dk/videos/danske-bank-praesentation-af-q3-kvartalsregnskabet-2023

Disclaimer: HC Andersen Capital modtager betaling fra Danske Bank for en Digital IR/Corporate Visibility abonnementsaftale. /Rasmus Køjborg, CFA kl. 8.16 d. 27/10-2023

Danske Bank blev stiftet i 1871 og er Danmarks største bank med hovedkontor i København og aktiviteter i Danmark, Sverige, Norge, Finland, Nordirland og Storbritannien. Danske Bank beskæftiger sig med betalingsløsninger, handel med værdipapirer og andre instrumenter, placering af overskudslikviditet samt tilvejebringelse af kort- og langfristet finansiering. Det driver fire kommercielle forretningsenheder Personal & Business Customers, Large Corporates & Institutions, Danica Pension og Nordirland. Segmentet Personal & Business Customers yder rådgivning til privatkunder, Private Banking-kunder samt små og mellemstore virksomheder i Danmark, Sverige, Norge og Finland. Segmentet Large Corporates & Institutions beskæftiger sig med at levere strategisk rådgivning, finansielle løsninger og produkter til store nordiske og institutionelle kunder. Danica Pension leverer pensionsydelser i Danmark, imens nordirske privat- og erhvervskunder serviceres i forretningsenheden Nordirland der også forestår aktiviteter i målrettede sektorer i resten af Storbritannien. I 2021 var Danske Banks markedsandel i Danmark 25 % på udlån og 29 % på indlån.

Læs mere på virksomhedsside