Analytikerkommentar

Danske Bank: Leverer bedre end forventningerne i Q4 2025 - overrasker på udbyttet

Af Rasmus KøjborgHead of Research, Stables

Oversigt

Danske Bank har offentliggjort sit årsregnskab for 2025, hvor de samlede indtægter i Q4 2025 var DKK 15.228 mio., hvilket oversteg både sidste års tal og konsensus.
Bankens samlede udgifter i Q4 2025 var DKK 6.858 mio., lidt lavere end konsensus, men højere end både sidste år og det foregående kvartal.
Net profit for Q4 2025 var DKK 6.307 mio., hvilket var højere end både sidste års tal og konsensus.
For 2025 foreslås et udbytte på DKK 22,72 pr. aktie, hvilket overstiger konsensus, og banken har tilbagekøbt aktier for DKK 4,5 mia. i 2025.

Dette indhold er genereret af AI. Du kan give feedback om det på Inderes forum.

Danske Bank har her til morgen offentliggjort sit regnskab 4. kvartal 2025, og dermed sit årsregnskab for 2025. På de fleste poster leverer banken bedre end markedets forventninger for 2025. For 2026 guides der for et resultat på DKK 22-24 mia. sammenholdt med konsensus på DKK 22,8 mia. Det foreslåede udbytte overrasker også positivt.

Således realiserer Danske Bank samlede indtægter (Total income) i kvartalet på DKK 15.228 mio. imod DKK 14.568 mio. i samme kvartal sidste år, og konsensus, indsamlet af Danske Bank selv blandt 12 analytikere, på DKK 14.725 mio. (medianen). De underliggende poster i form af nettorenteindtægterne og nettogebyrindtægterne viser en stigende udvikling.

De samlede udgifter (Total expenses) realiseres på DKK 6.858 mio., hvilket er op i forhold til både sidste år (Q4 2024: DKK 6.690 mio.), og det foregående kvartal i år (Q3 2025: DKK 6.320 mio.), men lidt lavere end konsensus på DKK 6.926 mio. Danske Bank formår altså ikke helt at holde omkostningerne i ro, men leverer marginalt bedre end konsensus.

Bundlinjen (Net profit) lyder i kvartalet på DKK 6.307 mio. imod DKK 5.995 mio. Net profit lå i det foregående kvartal (Q3 2025) på DKK 5.520 mio., imens konsensus lå på DKK 5.743 mio.

For 2026 guider Danske Bank for et nettoresultat på DKK 22-24 mia. Her lå konsensus før regnskabet på DKK 22,8 mia. Banken venter omkostninger i 2026 i niveauet DKK 26,0-26,5 mia. i forhold til de DKK 25,8 mia. der realiseres i 2025. Konsensus lå her med et estimat på DKK 26,1 mia. for 2024.

For 2025 foreslås der et udbytte på DKK 22,72 pr. aktie fordelt på DKK 16,94 som ordinært udbytte og DKK 5,78 som ekstraordinært udbytte. Konsensus for 2025 lå på DKK 20,9 pr. aktie imens udbyttet i 2024 lå på DKK 28,70 pr. aktie. Ved udgangen af 2025 havde Danske Bank tilbagekøbt aktier for DKK 4,5 mia. af det aktuelle aktietilbagekøbsprogram på DKK 5,0 mia. Samlet returnerede Danske Bank DKK 23 mia. til aktionærerne i 2025 i form af udbytter og aktietilbagekøb.

Du finder hele regnskabet fra Danske Bank her: https://danskebank.com/da/investor-relations/regnskaber

Husk at vi i næste uge afholder event med Danske Bank. Det sker mandag d. 9. februar 2026 kl. 11.00, hvor vi har fornøjelsen at invitere til en præsentation af kvartalsregnskabet og en snak om den seneste udvikling med Head of Investor Relations Claus I. Jensen, der også vil svare på spørgsmål fra publikum. Tilmelding her: https://www.inderes.dk/videos/danske-bank-praesentation-af-arsregnskabet-for-2025

Disclaimer: HC Andersen Capital modtager betaling fra Danske Bank for en Digital IR abonnementsaftale. /Rasmus Køjborg, CFA kl. 08.20 d. 05/02-2026.

Danske Bank blev stiftet i 1871 og er Danmarks største bank med hovedkontor i København og aktiviteter i Danmark, Sverige, Norge, Finland, Nordirland og Storbritannien. Danske Bank beskæftiger sig med betalingsløsninger, handel med værdipapirer og andre instrumenter, placering af overskudslikviditet samt tilvejebringelse af kort- og langfristet finansiering. Det driver fire kommercielle forretningsenheder Personal & Business Customers, Large Corporates & Institutions, Danica Pension og Nordirland. Segmentet Personal & Business Customers yder rådgivning til privatkunder, Private Banking-kunder samt små og mellemstore virksomheder i Danmark, Sverige, Norge og Finland. Segmentet Large Corporates & Institutions beskæftiger sig med at levere strategisk rådgivning, finansielle løsninger og produkter til store nordiske og institutionelle kunder. Danica Pension leverer pensionsydelser i Danmark, imens nordirske privat- og erhvervskunder serviceres i forretningsenheden Nordirland der også forestår aktiviteter i målrettede sektorer i resten af Storbritannien. I 2021 var Danske Banks markedsandel i Danmark 25 % på udlån og 29 % på indlån.

Læs mere på virksomhedsside