Kilde: Inderes

Bioretec offentliggør sin H1-regnskabsmeddelelse torsdag den 13. august. Vi forventer, at selskabets omsætning vil vokse markant fra en svag sammenligningsperiode, og at resultatet vil forbedres, selvom det stadig vil være betydeligt underskudsgivende. Vores opmærksomhed i regnskabsmeddelelsen vil især være rettet mod den kommercielle fremgang for RemeOs-produktfamilien i USA og Europa samt effekten af de nyligt implementerede besparelser.

RemeOs-salg driver vækst mod en svag sammenligningsperiode

Vi estimerer, at omsætningen i Q2 vil stige til 1,2 MEUR (Q2'25: 0,7 MEUR). Omsætningen i sammenligningsperioden blev trukket ned af tilbagekøb af lagerbeholdninger fra amerikanske distributører. Vi forventer, at væksten især vil være baseret på den gradvise opskalering af salget af RemeOs-traumeskruen på nøglemarkederne i USA og Europa. I USA er selskabet overgået til en direkte distributionsmodel og har udvidet sit distributørnetværk, hvilket vi forventer vil begynde at afspejles i tallene. I Europa understøtter salget, der er startet efter CE-mærkningen, også væksten. Derudover følger vi udviklingen af Activa-produktfamilien, især i Kina, hvor volumenbaseret prissætning har presset priserne. Det foregående kvartal overraskede os positivt, og vi vil derfor i regnskabsmeddelelsen nøje følge udviklingen fra det foregående kvartal ud over væksten på årsbasis. En defensiv omsætning baseret på kontinuerligt forbrug bør, når den skalerer, vokse meget jævnt fra kvartal til kvartal. På nuværende tidspunkt er omsætningen dog stadig på et absolut lavt niveau, og individuelle ordrer kan medføre betydelige udsving i kvartalstallene.

Tabet mindskes med omsætningsvækst og bortfald af engangsposter fra sammenligningsperioden

Vi forventer, at EBIT for Q2 vil lande på -1,7 MEUR (Q2'25: -3,4 MEUR). Resultatet i sammenligningsperioden var betydeligt belastet af en engangsomkostning på cirka 1 MEUR i forbindelse med tilbagekøb af lagerbeholdninger. Resultatforbedringen understøttes desuden af omsætningsvækst og vores forventninger om en bruttomargin på over 70 %. Driftsomkostningerne er stadig høje i forhold til omsætningen, hvilket holder resultatet klart i minus. Selskabet meddelte i juni, at det havde afsluttet restruktureringsforhandlingerne, som sigter mod yderligere årlige besparelser på 0,2 MEUR ud over det tidligere besparelsesmål på 0,4 MEUR. Disse tiltag hjælper med at begrænse omkostningsvæksten og tilpasse produktionskapaciteten til at imødekomme den faktiske efterspørgsel.

Fokus på RemeOs-kommercialiseringens fremskridt

Bioretec giver ingen finansiel guidance. Rapportens kerne vil derfor være ledelsens mundtlige kommentarer om udviklingen i efterspørgslen efter RemeOs-produktfamilien og udvidelsen af salgsnetværket i USA og Europa. I begyndelsen af året sås foreløbige tegn på vækst, og det er afgørende for investeringscasen, at disse signaler bekræftes.

Vi følger også med i eventuelle opdateringer om godkendelsesprocesser for salg, samt hvordan de kliniske studier af RemeOs DrillPin skrider frem. Derudover er vi interesserede i at høre, hvordan de nyligt implementerede besparelser i produktionen påvirker, og hvordan midlerne (cirka 12,9 MEUR) indsamlet gennem forårets aktieemission allokeres til at styrke salget.