Analytikerkommentar

BankNordik: Solidt 2022 og nye udbyttebetalinger

Af Rasmus KøjborgHead of Research, Stables

BankNordik har her til morgen offentliggjort årsregnskab for 2022, der kommer ud på niveau med de tidligere udmeldte forventninger, og melder samtidig om endnu et betydeligt udbytte til aktionærerne.

Seneste guidance fra BankNordik lød på et resultat efter skat i 2022 på DKK 160-170 mio. Her realiserer banken et resultat efter skat på DKK 164 mio. Her lå 2021 dog betydeligt højere med DKK 272 mio. som følge af ekstraordinære indtægter og negative kursreguleringer der trak 2022 ned.

Ser vi på Q4 2022 isoleret set er der en god udvikling i den underliggende drift, hvor indtægterne lander på DKK 117 mio., hvilket er +6,4% sammenholdt med det foregående kvartal for Q3 2022 og +13,6% sammenholdt med Q4 2021. Det er specielt renteindtægter og forsikringsdelen der udvikler sig gunstigt. Resultat efter skat lander på DKK 54 mio. i kvartalet imod DKK 20 mio. i Q3 2022, og foruden driften er det specielt kursreguleringer der gør forskellen imellem de to kvartaler.

For 2023 meldte banken allerede ud i slutningen af januar i år, at man venter et resultat efter skat i de nye regnskabsår i intervallet DKK 190-220 mio. Den melding gentages her til morgen. Samtidig gentages de lidt mere langsigtede målsætninger frem til 2024, der også blev opdateret for en lille måned siden. Således er det målsætningen i 2024 at levere en ROE på 12% (lå før 26. januar 2023 på 10%) ligesom målet for cost/income ratio sænkes til <53% (fra <55%). Udbyttebetalingen øges til 70% (fra tidligere 50%). Målsætningen for den egentlige kernekapital blev fastholdt på 20%.

Banken fortsætter kapitalreturneringerne og indstiller til et udbytte på DKK 26,04 pr. aktie, der stammer fra både kapitaltilpasning og årets overskud. Det svarer til en yield på 15,5% ved det aktuelle kursniveau. Konsensusforventningerne lå ifølge Refinitiv på DKK 39,14 pr. aktie, men blandt blot to analytikere og kan også dække over en forventning om ekstraordinære udbytter i løbet af året.

BankNordik er blandt de allermest stigende bankaktier i år, og er siden nytåret steget med omkring 25% imens det generelle aktiemarked er i plus med ca. 4,5% på året. Spørgsmålet er om markedet er løbet lidt foran på udbytteforventningerne, og om disse så skuffer markedets forventninger?

Husk at vi i næste uge – tirsdag d. 28. februar kl. 14.00 afholder event med ledelsen i BankNordik. Tilmeld dig her: https://www.inderes.dk/videos/banknordik-praesentation-af-arsregnskabet-2022

Disclaimer: HC Andersen Capital modtager betaling fra BankNordik for en Digital IR/Corporate Visibility abonnementsaftale. /Rasmus Køjborg, CFA kl. 09.00 d. 24/02-2023

Føroya Banki (tidligere BankNordik) er en færøsk bank noteret på Nasdaq OMX Copenhagen, og med base i Thorshavn. Banken tilbyder finansielle tjenesteydelser til private, offentlige og erhvervskunder. På Færøerne og Grønland består udbuddet af bank- og pensionsydelser, mens forsikringsydelser også er en del af udbuddet på Færøerne. Bankaktiviteterne er på Færøerne organiseret under navnet Føroya Banki, mens forsikrings- og ejendomsmæglervirksomhed markedsføres under henholdsvis Trygd og Skyn varemærkerne. Føroya Banki kan dateres tilbage til 1906, hvor banken blev grundlagt med netop navnet Føroya Banki, der dengang var et datterselskab af Landmandsbanken (i dag Danske Bank). I 1994 fusionerede Føroya Banki med Sjóvinnubankin, og i 2006 valgte det færøske parlament at privatisere banken med en efterfølgende notering på den danske og islandske børs i 2007. Efter at have erhvervet 12 filialer fra Sparbank i 2010 skiftede banken navn til BankNordik, og i 2011 overtog man de sunde dele af Amagerbanken. I 2021 frasolgtes de danske bankaktiviteter, og der fokuseres nu udelukkende på Færøerne og Grønland. Derfor valgte banken også i 2024 at genindføre navnet Føroya Banki. Der arbejdes fortsat på et selvstændigt navn for de grønlandske bankaktiviteter.

Læs mere på virksomhedsside