Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på finsk 22.7.2026, 04.43 GMT. Giv feedback her.

Kilde: Inderes

Aspocomp offentliggør sit Q2-regnskab onsdag den 29. juli omkring kl. 09.00, og selskabets regnskabsmeddelelse kan følges her fra kl. 13.00. Vi forventer, at omsætningen er vendt til en beskeden vækst, og at resultatet er forbedret fra den svage sammenligningsperiode. Ifølge vores vurdering hæmmes indtjeningen stadig af ordrer, der tidligere er indgået på ufordelagtige vilkår, og som selskabet har oplyst, at leverancerne er fortsat ind i Q2. I rapporten vil vi især fokusere på tilgangen af nye ordrer samt ledelsens kommentarer om produktionsflowet.

Høj ordrebog forventes at holde omsætningen på et sundt niveau

Vi estimerer, at Aspocomps omsætning i Q2 steg med cirka 4 % til 10,5 MEUR. Selvom vækstraten forbliver moderat i vores estimater, er niveauet historisk set ret godt for selskabet. Omsætningen understøttes af en usædvanlig høj ordrebog (Q1'26: 23,5 MEUR), hvoraf selskabet forventer at levere størstedelen inden udgangen af dette år. Efter vores opfattelse er efterspørgselssituationen også forblevet stærk inden for selskabets nøgleområder. Ifølge vores vurdering har Oulu-fabrikken kørt med praktisk talt fuld kapacitet, hvilket begrænser vækstpotentialet, indtil de igangværende udvidelsesinvesteringer er afsluttet. Vi vil derfor følge med i rapporten, om produktionen har kørt problemfrit i kvartalet uden udstyrsfejl og mangel på reservedele, som har forstyrret leverancer og forårsaget periodiseringsforskydninger.

Leverancer med lav margin tynger stadig indtjeningen

Vi estimerer, at den justerede EBIT forbedredes til 0,4 MEUR i Q2 (Q2'25: 0,2 MEUR), hvilket svarer til en EBIT-margin på 4,0 %. Rentabiliteten tynges ifølge vores vurdering stadig af en svagere salgsmix samt ordrer, der blev indgået med lavere dækningsbidrag i løbet af 2024. Vi forventer, at dette vil holde salgsmarginen markant lavere end normalt, selvom visibiliteten for andelen af leverancer med lav margin er begrænset. Aspocomps omkostningsstruktur er i høj grad fast, så selv små forstyrrelser i produktionsprocessen eller forsinkelser i leverancerne påvirker resultatet let. Samtidig afspejles produktionsforstyrrelser let i spild af råvarer. Udover resultatet og produktmarginerne holder vi øje med pengestrømmene og den finansielle stilling, som vi antager igen er styrket en smule.

Forventninger hviler på resultatforbedring i slutningen af året

Aspocomp har udmeldt, at omsætningen for 2026 forventes at stige (2025: 38,2 MEUR), og at driftsresultatet forbedres sammenlignet med 2025 (0,9 MEUR). Vores estimat for hele årets omsætning er 41,1 MEUR og for det justerede driftsresultat 2,2 MEUR. Vi forventer derfor, at selskabets indtjening forbedres markant i andet halvår, når ordrebogen med lav margin er leveret, og produktionsflowet på Oulu-fabrikken normaliseres. Dette vil gøre det muligt for selskabet at drage større fordel af den hidtil stærke efterspørgselssituation inden for selskabets vigtigste kundesegmenter. I rapporten vil vi også følge ledelsens kommentarer om fremskridt i investeringsprogrammet, selskabets evne til at imødekomme den stærke efterspørgsel fra halvleder- og forsvarssektoren samt de mulige virkninger af situationen i Mellemøsten på selskabets driftsmiljø.