Analytikerkommentar

Asetek: Q2 2025 regnskab uden større overraskelser - fastholder guidance for 2025

Af Rasmus KøjborgHead of Research, Stables

Asetek har her til formiddag offentliggjort sit Q2 2025 regnskab uden de store overraskelser. Asetek fastholder også den reviderede 2025 guidance fra april i år.

Asetek kommer ud af Q2 2025 med en omsætning på USD 11,2 mio. sammenholdt med USD 12,7 mio. i samme kvartal året før. Omsætningsnedgangen, som er mindre end ved det foregående kvartal, skyldes primært færre solgte produkter i Liquid Cooling segmentet.

Bruttomargin viser en marginal nedgang i kvartalet til 44,8% sammenholdt med 45,4% sidste år, men betydeligt over niveauet for hele 2024 på 41,8%. Adjusted EBITDA realiseres i Q2 2025 på USD 82.000 imod USD 239.000 i kvartalet året før.

På halvåret lander omsætningen på USD 21,0 mio. imod USD 24,9 mio. sidste år, imens EBITDA er negativ med USD 224.000 sammenholdt med et plus på USD 202.000 i den sammenlignelige periode året før.

Asetek var kort før sit regnskab for Q1 2025, tilbage i slutningen af april, ude med en opdatering af sin 2025 guidance, hvor man sænkede sine forventninger til omsætning og bruttomargin relateret til SimSports segment, imens forventningerne til Liquid Cooling ved den lejlighed forblev uændrede. Årsagen til nedjusteringen var de tariffer der gennemføres på import af varer til USA, hvor 50% af omsætningen af SimSports relaterer sig til, og hvor en stor del af Aseteks produkter produceres i Kina.

I dagens meddelelse gentager Asetek disse forventninger om en samlet omsætning i 2025 på USD 45-53 mio. og en EBITDA-margin på 0-3%. Samtidig meddeler Asetek at man venter at Liquid Cooling segmentet vil kunne levere positiv omsætningsvækst igen fra 2026.

Asetek var i forgårs ude og genbekræfte de tidligere meldinger om, at selskabet har modtaget henvendelser med interesse for selskabets Liquid Cooling forretning. Asetek meddelte samtidig at man er dialog med flere forskellige relevante parter, men at samtalerne fortsat er på et tidligt stade. Dette bliver gentaget i dagens regnskab uden at det uddybes yderligere.

Du finder hele Q2 2025 regnskabet fra Asetek her: https://ir.asetek.com/news/stock-exchange-releases/release-details/2025/Asetek--Q2-2025-Positioning-for-Future-Growth/default.aspx

Disclaimer: HC Andersen Capital modtager betaling fra Asetek for en Digital IR abonnementsaftale. /Rasmus Køjborg, CFA kl. 11.50 d. 19/08-2025.

Asetek er global leder indenfor design, udvikling og salg af væskebaserede køleløsninger til specielt gaming-PC’ere og datacentre. Samtidig er selskabet også aktiv indenfor udstyr til SimSports i den kvalitetsmæssige høje ende. Asetek har hovedkontor i Aalborg (Danmark) og afdelinger i Kina, Taiwan og USA. Asetek blev noteret på OBX Oslo Børs i 2013. Asetek’s væskebaserede køleløsninger, der finder anvendelse indenfor PC’ere hvor høj ydeevne er et vigtigt krav, er selskabets største segment. Der er tale om forseglede køleløsninger (all-in-one) der sælges via OEM aftaler. Disse kan også implementeres i datacentre for at give betydelige energibesparelser, og genindvinding af varme i forhold til hvad kendes fra luftbaserede køleløsninger. Dette segment er dog fortsat relativt begrænset. I 2021 valgte Asetek gå ind i markedet for SimSports, altså forskellige sportsdiscipliner afviklet på computere, såsom racerløb, basketball, fodbold mv. Her har Asetek i første omgang lanceret flere sæt pedaler inkl. software til SimRacing, og har flere produkter i udvikling såsom rat, og basen hvor rattet monteres.

Læs mere på virksomhedsside