Vincit Q1’26 preview: Omkostningsstyring bider lidt, men vækst-turnaround lader vente på sig

Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på finsk 16.4.2026, 04.45 GMT. Giv feedback her.

Vincit offentliggør sin Q1-regnskabsmeddelelse onsdag den 22. april 2026. Vi forventer, at selskabets omsætning fortsat er faldet i begyndelsen af året, tynget af den udfordrende markedssituation og omvæltningen på softwareudviklingsmarkedet drevet af kunstig intelligens. Vi vurderer dog, at rentabiliteten er forbedret i forhold til sammenligningsperioden takket være de effektiviseringstiltag, der blev gennemført sidste år. I rapporten fokuserer vi især på tegn på, at omsætningens faldende tendens er ved at vende, samt fremskridt inden for den AI-drevne transformation.

Vi forventer, at omsætningen fortsat er faldet i begyndelsen af året

Vi estimerer, at Vincits omsætning faldt med 12 % i Q1 til 17,0 MEUR. Ifølge vores vurdering er omsætningen fortsat tynget af den generelle forsigtighed på IT-servicemarkedet og især den strukturelle omvæltning inden for skræddersyet softwareudvikling (Digital Solutions), som har ramt Vincits traditionelle styrkeområde. Vincit meddelte i marts, som forventet, om nye restruktureringsforhandlinger, hvilket afspejler selskabets udfordringer i Finland. Ifølge vores vurdering er USA-forretningens vægt allerede reduceret til et meget lille niveau, så omsætningsudviklingen afspejler nu primært efterspørgslen på det finske marked. Vi forventer positiv støtte fra forretningsområderne Core, Commerce samt Data & AI, hvis servicetilbud selskabet har vurderet til at matche markedsefterspørgslen og være på et stabilt grundlag. Vi forventer også, at produktforretningen har fortsat sin moderate vækst, selvom dens betydning for koncernen som helhed stadig er lille.

Effektiviseringstiltag understøtter rentabiliteten, men den er ifølge vores vurdering stadig på et lavt niveau

Vi forventer, at Vincits justerede EBIT er forbedret i forhold til sammenligningsperioden og udgjorde 0,4 MEUR i Q1. Dette ville svare til en justeret EBIT-margin på 2,5 % (Q1'25: 1,1 %). Forbedringen i rentabiliteten er ifølge vores standpunkt i høj grad baseret på de omkostningsbesparelser og optimering af faktureringsgrader, der blev implementeret sidste år. Vincit meddelte i marts om nye restruktureringsforhandlinger, hvilket afspejler fortsatte udfordringer og dog først vil understøtte rentabiliteten fra Q2'26. Disse tiltag giver rygstød til en resultatvending, selvom faldet i omsætningen vil udhule en del af effektiviseringsfordelene. Vi følger også udviklingen i selskabets øvrige omkostninger i rapporten, hvor selskabet delvist lykkedes med at trimme dem allerede i slutningen af 2025, men der er stadig behov for yderligere effektivisering her. Vi estimerer, at indtjeningen per aktie var 0,02 EUR.

Fokus på omsætningsstabilisering og AI-overgang

Vincit forventer kun, at rentabiliteten forbedres i 2026, og der er således stadig usikkerhed forbundet med en omsætningsvending. Vi estimerer, at det justerede EBIT for hele året vil stige til 2,0 MEUR (2025: -0,1 MEUR), og at omsætningen vil falde med 7,2 %. Markedsudsigterne for Vincit er stadig uklare, og selskabets største udfordring er at bryde den faldende omsætningstrend. En fortsat faldende omsætning øger risikoen for en effektiviseringsspiral og en forsinkelse af resultatvendingen. IT-servicesektoren viste ellers en smule positiv stemning i Q4'25, og vi vil i regnskabsperioden følge en mulig fortsættelse af denne stemning.

Vi vil i Vincits rapport især følge selskabets kommentarer til fremskridtene i den AI-drevne transformation, da dette marked er i en meget hurtig omvæltning. Vincit søger nu at positionere sig som en pioner inden for AI-drevet rådgivning, hvilket vi ser som et kritisk skridt i opdateringen af servicetilbuddet for at imødekomme markedets ændrede efterspørgsel, og vi mener, at der bør begynde at komme beviser herfor. Kommentarer til udviklingen i kundeefterspørgslen i den private sektor er også centrale, da selskabet har vurderet, at visibiliteten er bedre i første halvdel af året end i slutningen af året.