Vaisala Q1'26 preview: Headwinds from currencies, but relief is coming soon

Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på finsk 17.4.2026, 05.09 GMT. Giv feedback her.

Kilde: Inderes & Bloomberg (konsensus, 6 analytikere)

Vaisala rapporterer sin Q1-regnskabsmeddelelse fredag den 24. april, og selskabets regnskabsmeddelelse kan følges her kl. 12.30. Vi forventer, at ændringer i valutakurserne vil tynge omsætningen og resultatet betydeligt. På den anden side vurderer vi, at den valuta-justerede vækst vil fortsætte på et godt niveau inden for Industrial Measurements og Xweather. Valutamodvinden forventes at ophøre i Q1, hvorefter selskabet har gode muligheder for at øge indtjeningen i resten af året. Vi følger selskabets kommentarer vedrørende geopolitiske påvirkninger, men forventer ingen væsentlige effekter på kort sigt.

Valutaer og fald i ordrebeholdningen tynger Q1-omsætningen

Vi estimerer Vaisalas Q1-omsætning til 133 MEUR, hvilket er et fald på 2 % fra sammenligningsperioden på grund af en stærk negativ valutaeffekt på 5 %. Med faste valutakurser ville omsætningen være steget med 3 %. Vi forventer en vækst på 3 % fra Industrial Measurements (9 % valuta-justeret), understøttet af god efterspørgsel inden for nøglekundesegmenter som datacentre, halvledere og medicinalindustrien. I segmentet Vejr, Energi og Miljø (VEM) estimerer vi, at omsætningen er faldet med 9 % fra en relativt stærk sammenligningsperiode som følge af et fald i ordrebeholdningen (omsætningen faldt med 5 % med faste valutakurser). Vi estimerer, at Xweathers omsætning er steget med 5 % (11 % valuta-justeret).

Svært at forbedre resultatet fra sammenligningsperioden

Vi estimerer, at EBITA vil falde til 18,9 MEUR, hvilket er et lille fald i forhold til det stærke niveau i sammenligningsperioden (Q1'25: 20,4 MEUR, konsensus: 19,8 MEUR). Dette skyldes blandt andet valutamodvind og et fald i omsætningen i segmentet Vejr, Energi og Miljø, herunder et betydeligt fald i salget af den højprofitable forretning inden for vedvarende energi. På den anden side tilpassede selskabet sin omkostningsstruktur til den lavere efterspørgsel i anden halvdel af 2025, hvilket understøtter rentabiliteten. Inden for Industrial Measurements vurderer vi, at driftsbetingelserne i Q1 er ret gunstige, men vi anser stadig indtjeningsvækst for usandsynlig på grund af en stærkere dækningsgrad end normalt i sammenligningsperioden.

Ny rapporteringsstruktur implementeret

Vaisala offentliggjorde en ny rapporteringsstruktur i marts, og i kølvandet herpå har vi foretaget ændringer i segmentestimaterne og kvartalsvise estimater. På årsbasis er der dog ikke sket væsentlige ændringer i estimaterne. Selskabets nye rapporteringssegmenter er Industrial Measurements, Xweather samt Vejr, Energi og Miljø. Xweather er således udskilt fra det tidligere forretningsområde Vejr og Miljø. Derudover rapporterer selskabet koncern- og ikke-operationelle omkostningsposter på en separat linje, hvor disse omkostninger tidligere var kombineret med forretningsområdernes resultater.

Ingen ændringer forventes i udsigterne

Vaisala har udmeldt en omsætning for 2026 på 600-630 MEUR og et EBITA-driftsresultat på 95-110 MEUR. Vores estimater ligger midt i guidance (omsætning 614 MEUR og EBITA 103 MEUR), og konsensus afviger ikke væsentligt fra vores estimater. Vi forventer, at selskabet vil fastholde sin guidance. Den seneste oliekrisen i forbindelse med krigen i Iran kan svække den globale økonomiske aktivitet på 1-2 års sigt, men vi tror ikke, at det vil have en væsentlig indvirkning på Vaisala inden for et par kvartaler. Vi vurderer, at selskabet har gode muligheder for at øge indtjeningen i resten af året, når valutamodvinden aftager, og omsætningen vokser inden for Industrial Measurements og Xweather.