QPR Software Q1'26 preview: Engangsindtægt understøtter resultatet, mens SaaS-væksten tager fart

Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på finsk 20.4.2026, 06.18 GMT. Giv feedback her.

Kilde: Inderes

QPR Software offentliggør sit Q1-regnskab fredag den 24. april kl. 9. Vi forventer, at selskabets omsætning og resultat er vokset markant fra sammenligningsperioden takket være salget af IPR for Metrics-softwaren, som blev meddelt i februar. Uden engangsindtægten ville tallene ifølge vores estimat være faldet fra sammenligningsperioden. I regnskabsmeddelelsen vil vores primære fokus være på udviklingen i SaaS-salget inden for process mining samt de første kommentarer fra den nye CEO, Matti Erkheikki, der tiltrådte i februar, om selskabets situation. Ifølge vores vurdering kræver en varig turnaround stadig en betydeligt stærkere SaaS-vækst, og QPR's helårsudsigt er i øjeblikket forsigtig på dette område.

Omsætningsvækst baseret på Metrics-aftalen i Mellemøsten

Vi estimerer, at QPR's Q1-omsætning er vokset med 27 % til 1,9 MEUR. Baggrunden for væksten er en aftale, der blev offentliggjort i februar, hvor selskabet solgte de regionale immaterielle rettigheder til QPR Metrics-softwaren for Mellemøsten og Afrika. Aftalen bidrager med en engangsindtægt på cirka 0,5 MEUR i Q1. Uden denne ville omsætningen ifølge vores estimat falde med 6 % fra sammenligningsperioden, hvilket tynger af et fald i vedligeholdelsesindtægterne. Vi estimerer, at SaaS-omsætningen er vokset med 10 % fra sammenligningsperioden til 0,72 MEUR. Sammenlignet med det foregående kvartal betyder dette dog kun en vækst på 1 %. Selskabet har meddelt, at det ikke forventer en betydelig ændring i udviklingstrenden for SaaS-omsætningen i år (2025: +2 %), hvilket vi anser for at være et beskedent udgangspunkt i forhold til selskabets strategiske vækstmål på 20 %.

Engangsindtægt løfter resultatet til et plus

Vi estimerer, at Q1 EBITDA er steget til 0,3 MEUR (Q1'25: 0,0 MEUR) og justeret EBIT til 0,2 MEUR (Q1'25: -0,2 MEUR). Licensindtægten på 0,5 MEUR fra Metrics-aftalen går i praksis direkte til bundlinjen. Operationelt understøttes resultatudviklingen af de spareforanstaltninger, der blev implementeret sidste år, men på den anden side bremser den langsomme SaaS-vækst og faldet i ældre vedligeholdelsesindtægter skaleringen af rentabiliteten. Vi vil også følge udviklingen i pengestrømmen i regnskabsmeddelelsen, da QPR ved udgangen af Q4 havde 0,62 MEUR i kontanter. Den sidste rate på 0,5 MEUR af banklånet, der blev betalt i januar, har ifølge vores vurdering gjort balancen gældfri, og engangsbetalingen fra Metrics-handlen styrker selskabets likviditet.

Den nye CEO's kommentarer og udsigterne for SaaS-vækst i fokus

QPR har meddelt, at EBITDA for 2026 vil være positiv og bedre end i det foregående regnskabsår. Takket være engangsindtægterne fra Metrics-aftalen ser det ud til, at dette mål er let at nå. Fokus er nu rettet mod den nye CEO, Matti Erkheikki, som har en solid produktviden og også har overtaget ansvaret for selskabets salgsledelse. Et centralt spørgsmål er, hvordan den nye ledelse vil accelerere SaaS-salget inden for process mining, så selskabet kan komme tættere på sine strategiske vækstmål. I selskabets lille størrelse gør en vækst på et par procent endnu ingen underværker, og for at skabe reel aktionærværdi bør selskabet ifølge vores standpunkt kunne mangedoble den nuværende størrelse af SaaS-forretningsområdet (2025: 2,77 MEUR). Vi vil i regnskabsmeddelelsen især observere ledelsens kommentarer om udviklingen af salgspipeline og partnernetværk. Selvom selskabet har meddelt om individuelle handler og partnerskaber, ville der være behov for en betydeligt større volumen i SaaS-forretningsområdet for at kunne dække faldet i omsætningen fra ældre produkter.