Maailman johtava maa- ja metsätalouskoneiden valmistaja Deere julkisti eilen Q4-raporttinsa ja otti samalla kantaa tilikautensa 2026 markkinanäkymiin. Yhtiö odottaa globaalin metsäkonemarkkinan säilyvän vakaalla tasolla tilikauteen 2025 nähden, kun taas Euroopan maatalouskonemarkkinan säilyvän vakaana tai kasvavan hieman. Siten kotimaisten verrokkien, Ponssen ja Keslan, kannalta markkinassa on vielä vaikea nähdä suurempia piristymisen merkkejä.

Markkinakasvu rajallista ensi vuoteen katsottaessa

Kotimaisten yhtiöiden näkökulmasta Deeren Q4-raportin (elokuu-lokakuu) mielenkiintoisin osa kohdistui yhtiön antamiin tilikauden 2026 (11/2025–10/2026) näkymiin. Deere odottaa globaalin metsäkonemarkkinan säilyvän kappalemääräisesti vakaalla tasolla suhteessa tilikauteen 2025. Luvun osalta on hyvä huomata, että Deeren arviossa on mukana kokopuumenetelmän koneet, joita Ponsse ei valmista, ja jotka vastaavat karkeasti 40–50 % kokonaismarkkinasta. Tämän perusteella metsäkonemarkkinassa ei ole kuitenkaan nähtävissä olennaisia piristymisen merkkejä. Lisäksi on hyvä huomata, että Ponssen ja Keslan kannalta tällä hetkellä rasitteena on etenkin kotimaan metsäteollisuuden kysynnän heikentyminen ja puunkorjuumäärien pieneneminen.

Sen sijaan Euroopan maatalouskonemarkkinan Deere odotti kehittyvän vakaasti tai kasvavan lievästi (0–5 %). Tämän myötä markkinan alamäki olisikin taittumassa useamman vuoden jälkeen. Samalla on kuitenkin hyvä huomata, että heikon markkinajakson jälkeen lähtötaso on hyvin matalalla. Huomioiden myös, että Volvo kertoi Q3’25-raporttinsa yhteydessä odottavansa Euroopan vuoden 2026 raskaiden kuorma-autojen kasvun olevan vajaan 2 %:n luokkaa, on näkymä Keslalle tärkeiden alustakonemarkkinoiden osalta edelleen vaisu, joskin ei enää heikkenevä.

Deere ei ohjeistanut konsernitason liikevaihdon kehitystä, mutta odotti eriävää kehitystä segmenttiensä välille. Yhtiö odottikin pienempien maatalouskoneiden (Small Ag & Turf) sekä rakentamisen ja metsäkoneiden (Construction & Forestry) liikevaihtojen kasvavan noin 10 %:lla, kun taas suurten maatalouskoneiden (Production & Precision Ag) laskevan 5–10 %. Deere kommentoi tulospuhelussa, että Construction & Forestry -segmentin kasvuodotuksen taustalla merkittävässä roolissa on etenkin Pohjois-Amerikan maansiirtokonemarkkina. Samalla se toisti metsäkonemarkkinan vakaat näkymät. Segmenttien liikevaihto-oletuksiin myötätuulta yhtiö arvioi tulevan 3–4 % hinnoittelun ja valuuttakurssivaikutusten kautta.

Ei välittömiä vaikutuksia yhtiökohtaisiin ennusteisiimme

Kokonaisuutena Deeren esittämät markkinanäkymät kuitenkin mielestämme indikoivat pitkälti siitä, ettei Ponssen ja Keslan kohdemarkkinoissa ole nähtävissä ensi vuodelle olennaista piristymistä, mutta pohjatason olevan todennäköisesti saavutettu tai ainakin lähellä sitä. Siten myös Ponssen hiljattain pitämät muutosneuvottelut (ensi vuotta koskevat mahdolliset lomautukset) sekä Keslan kommentit yhtiön tarpeesta yhä laajempiin tehostamis- ja kustannussäästötoimiin sekä mahdollisiin liiketoiminnan rakenteellisiin muutoksiin vaikuttavat perustelluilta.

Nähdäksemme Deeren markkinakommentit olivat jokseenkin linjassa yhtiökohtaisten ennusteidemme kanssa, joissa olimme odottaneet vaisumman tilausvirran jatkuvan vielä lähikvartaaleina, mutta piristyvän hiljalleen kesää kohti ja etenkin H2’26:lla. On hyvä huomata, että kotimaisten yhtiöiden kannalta merkittävässä roolissa on myös edellä mainittu Suomen markkinatilanteen kehitys. Nykyennusteissamme olemme odottaneet Keslan liikevaihdon kasvavan ensi vuonna reilulla 11 %:lla kuluvan vuoden erittäin matalalle painuvalta tasolta, kun taas Ponssen kohdalla olemme odottaneet 5,5 %:n kasvua. Emme näe Deeren markkinakommenttien (ml. liikevaihdon kasvuoletukset) vaikuttavan välittömästi nykyennusteidemme taustaoletuksiin, mutta markkinanäkymien perusteella ennusteriskit painottuvat mielestämme ennemmin alas- kuin ylöspäin erityisesti Suomen heikon markkinatilanteen pitkittyessä.