Analyst Comment
Luotea Q1'26 - hurtig kommentar: Sverige leverede som forventet, Finland trak resultatet ned
By Rauli Juva
Summary
- Luoteas Q1-resultat skuffede, da det underskred forventningerne på grund af et fald i Finlands resultat, mens Sverige præsterede som forventet med omsætningsvækst.
- Omsætningen faldt til 86 MEUR, under estimatet på 88 MEUR, primært på grund af et stort projekt, der sluttede i Finland og stram priskonkurrence.
- Justeret EBITA var 0,3 MEUR, markant under forventningen på 1,4 MEUR, med Finlands rentabilitet som hovedårsag til skuffelsen.
- Luotea fastholdt sin guidance for året, men et svagt Q1 og udfordringer i Finland lægger pres på estimaterne for resten af året.
Dette indhold er genereret af AI. Du kan give feedback om det på Inderes forum.
Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på finsk 6.5.2026, 05.26 GMT. Giv feedback her.
| Estimat tabel | Q1'25 | Q1'26 | Q1'26e | Difference (%) | 2026e | |
| MEUR / EUR | Sammenligning | Faktisk | Inderes | Faktisk vs. Inderes | Inderes | |
| Omsætning | 86,6 | 86,0 | 88,0 | -2 % | 350 | |
| EBITDA | 2,8 | 2,7 | 4,0 | -32 % | 22,3 | |
| EBITA (ekskl. engangsposter) | 0,5 | 0,3 | 1,4 | -78 % | 11,9 | |
| EBIT | 0,0 | -0,4 | 1,0 | -142 % | 10,3 | |
| EPS (rapporteret) | - | -0,02 | 0,02 | -227 % | 0,21 | |
| Omsætningsvækst-% | -53,2 % | -0,7 % | 1,6 % | -2,3 %-point. | 1,2 % | |
| Justeret EBIT-margin | 0,6 % | 0,3 % | 1,5 % | -1,2 %-point. | 3,4 % | |
Kilde: Inderes
Luoteas Q1-regnskab var efter vores mening en skuffelse, da resultatet klart underskred vores forventninger på grund af et fald i Finlands indtjening. Baggrunden for den svagere præstation end forventet var især den stramme konkurrencesituation på hjemmemarkedet og lavere volumener sammenlignet med samme periode året før, mens turnarounden i Sverige skred frem som forventet, understøttet af omsætningsvækst. Selskabet gentog sin guidance for hele året, der indikerer indtjeningsvækst baseret på forbedrede udsigter for resten af året, men vi mener, at Q1-skuffelsen vil medføre et nedadgående pres på vores estimater.
Fald i finsk volumen trak omsætningen under vores estimat
Luoteas Q1-omsætning faldt en smule til 86 MEUR, hvilket var lidt under vores estimat på 88 MEUR. I Finland faldt omsætningen med 3,4 MEUR fra sammenligningsperioden, svarende til cirka 6 %. Selskabet begrundede udviklingen med et stort ejendomsteknologiprojekt, der blev afsluttet året før, samt den stramme priskonkurrence på projektmarkedet og inden for rengøringsservice. Udviklingen i Finland var under vores forventninger, da vi havde estimeret, at omsætningen ville forblive næsten på niveau med sammenligningsperioden. I Sverige overraskede væksten derimod positivt, da selskabets omsætning steg med over 10 %, drevet af salgssucceser i den private sektor og stærkt mersalg, selvom en stor hospitalskunde i Sverige udløb i slutningen af sidste år.
Resultatet var klart under forventningerne på grund af Finlands svækkede rentabilitet
Luoteas justerede EBITA endte på 0,3 MEUR (Q1'25: 0,5 MEUR), hvilket klart underskred vores estimat på 1,4 MEUR. Finlands justerede EBITA halveredes til 1,1 MEUR, mens vi forventede, at den ville fortsætte på et relativt stærkt indtjeningsniveau på 2,0 MEUR. Ifølge vores vurdering var skuffelsen over rentabiliteten således specifikt rettet mod de indenlandske aktiviteter, hvor faldet i omsætningen afspejlede sig i effektiviteten. Den svenske turnaround skred derimod stærkt frem som planlagt, og den justerede EBITA forbedredes til -0,4 MEUR (Q1'25: -1,1 MEUR), understøttet af effektiviseringstiltag og mersalg. Dette svarede omtrent til vores forventninger om en reduktion af tabene. På grund af små engangsposter og lidt højere finansieringsomkostninger end forventet faldt indtjeningen per aktie til et tab på -0,02 EUR, i strid med vores estimater. På trods af den skuffende indtjening var selskabets nettokasseflow fra driften efter investeringer efter vores mening på et moderat niveau på 3,6 MEUR.
Guidance forblev uændret baseret på vækstforventninger for resten af året, nedadgående pres på estimaterne
Luotea gentog sin guidance for indeværende år som forventet. Selskabet guider, at "den justerede EBITA for 2026 forventes at vokse eller vokse betydeligt sammenlignet med den justerede EBITA for 2025 (7,0 MEUR)". Før rapporten var vores estimat for hele 2026's justerede EBITA 11,9 MEUR. Ifølge CEO'en giver nye betydelige udbudssejre tro på, at Finlands ordrebog og omsætning vil vende til vækst i løbet af 2026. Takket være disse faktorer estimerer selskabet, at omsætningen for begge landeenheder vil vokse i løbet af resten af året. Efter vores mening skaber et svagt første kvartal og Finlands udfordrende markedsmiljø dog et stigende pres på resultatet for resten af året. Q1-rapporten skaber således et nedadgående pres på vores estimater.
Luotea is an industrial service company. The company specializes in property service and maintenance, where services include recycling, sewage and damage management, as well as pressure cleaning and property renovation. The company has operations throughout the Nordic market. Luotea was originally founded in 1905 and is headquartered in Helsinki.
Read more on company pageKey Estimate Figures06.04
| 2025 | 26e | 27e | |
|---|---|---|---|
| Revenue | 346.0 | 350.0 | 357.0 |
| growth-% | -55.1 % | 1.2 % | 2.0 % |
| EBIT (adj.) | 7.0 | 11.9 | 13.0 |
| EBIT-% (adj.) | 2.0 % | 3.4 % | 3.6 % |
| EPS (adj.) | 0.12 | 0.24 | 0.28 |
| Dividend | 0.07 | 0.12 | 0.15 |
| Dividend % | 2.7 % | 6.6 % | 8.2 % |
| P/E (adj.) | 21.0 | 7.6 | 6.6 |
| EV/EBITDA | 6.9 | 3.0 | 2.6 |
Forum discussions
