Analyst Comment
Lassila & Tikanoja Q1'26 preview: Dieselomkostninger bremser fremgangen
By Rauli Juva
Summary
- Lassila & Tikanoja forventes at rapportere en moderat omsætningsvækst til 93 MEUR i Q1, understøttet af prisstigninger og opkøb, men væksten hæmmes af kommunaliseringen af affaldshåndtering i Finland.
- Det justerede EBITA forventes at falde til 1,3 MEUR, påvirket af stigende dieselpriser og øgede afskrivninger fra et nyt IT-system, selvom et effektiviseringsprogram understøtter rentabiliteten.
- Selskabet har guidet en omsætning for hele 2026 på 420-450 MEUR og en justeret EBITA på 38-44 MEUR, og det forventes, at disse forventninger gentages, trods svage Q1-resultater.
- Analytikere vil fokusere på ledelsens kommentarer om overførsel af omkostningsstigninger til salgspriser, som forventes at ske hurtigt fra andet kvartal.
Dette indhold er genereret af AI. Du kan give feedback om det på Inderes forum.
Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på finsk 30.4.2026, 06.30 GMT. Giv feedback her.
| Estimat tabel | Q1'25 | Q1'26 | Q1'26e | Q1'26e | 2026e | |
| MEUR / EUR | Sammenligning | Faktisk | Inderes | Konsensus | Inderes | |
| Omsætning | 89,4 | 93,0 | 430 | |||
| EBITDA | 15,5 | 12,5 | 83,6 | |||
| EBITA (justeret) | 2,7 | 1,3 | 38,8 | |||
| EBIT | 3,5 | 0,8 | 36,8 | |||
| EPS (rapporteret) | 0,08 | 0,03 | 0,71 | |||
| Omsætningsvækst-% | 0,0 % | 4,0 % | 0,8 % | |||
| EBIT-margin (justeret) | 3,0 % | 1,4 % | 9,0 % |
Kilde: Inderes
Lassila & Tikanoja offentliggør sit Q1 resultat onsdag den 6. maj. Vi estimerer, at selskabets omsætning er vokset moderat understøttet af prisstigninger, men vi forudser, at det operationelle resultat vil falde fra sammenligningsperioden som følge af en stigning i brændstofpriser og øgede afskrivninger. Vi forventer, at selskabet vil gentage sine forventninger, selvom små ændringer er mulige.
Vi forventer moderat omsætningsvækst
Vi estimerer, at Lassila & Tikanojas omsætning voksede til 93 MEUR i første kvartal (Q1'25: 89 MEUR). Ifølge vores vurdering understøttes omsætningsudviklingen af opkøbet, der blev gennemført sidste sommer, samt en lille organisk vækst. Væksten bremses dog fortsat af kommunaliseringen af affaldshåndtering i Finland, hvis negative effekter vi estimerer vil fortsætte indtil udgangen af 2027.
Brændstofpriser tynger sæsonmæssigt det svage resultat i begyndelsen af året
Vi forventer, at selskabets justerede EBITA vil falde til 1,3 MEUR (Q1'25: 2,7 MEUR). Første kvartal er sæsonmæssigt det svageste for Lassila & Tikanoja, men i år tynges resultatet ifølge vores vurdering især af den betydelige stigning i dieselpriserne i marts. Vi estimerer, at brændstofprisstigningen har forårsaget en umiddelbar omkostningseffekt på cirka 1 MEUR for selskabet, som selskabet endnu ikke fuldt ud har kunnet overføre til kundepriserne. Resultatet belastes også af øgede afskrivninger som følge af det nye IT-system. Rentabiliteten understøttes dog af det tidligere igangsatte effektiviseringsprogram.
Næppe store ændringer i forventningerne på nuværende tidspunkt af året
Lassila & Tikanoja har udmeldt en guidance for hele 2026 med en omsætning på 420-450 MEUR og en justeret EBITA på 38-44 MEUR. Vi forventer, at selskabet vil gentage sin guidance, selvom Q1-resultatet vil være svagt på grund af brændstofomkostninger. Vores omsætningsestimat ligger midt i guidancen (430 MEUR), men vores resultatestimat ligger tæt på den nedre grænse (39 MEUR). Derfor kan resultatguidancen på et tidspunkt blive justeret lidt nedad, men vi forventer ikke, at dette vil ske i forbindelse med Q1-regnskabet. I rapporten vil vi især følge ledelsens kommentarer vedrørende overførsel af omkostningsstigninger til salgspriser, hvilket vi forventer vil ske relativt hurtigt fra andet kvartal.
Lassila & Tikanoja is a multi-service company within the industrial sector. The company has a special focus on circular economy, and develops products and related services within the area of recycling, waste management. The company's services also include process cleaning, sewage maintenance and related services. Lassila & Tikanoja is headquartered in Helsinki.
Read more on company pageKey Estimate Figures01.04
| 2025 | 26e | 27e | |
|---|---|---|---|
| Revenue | 426.7 | 430.0 | 430.0 |
| growth-% | 0.7 % | 0.8 % | |
| EBIT (adj.) | 40.6 | 38.8 | 42.0 |
| EBIT-% (adj.) | 9.5 % | 9.0 % | 9.8 % |
| EPS (adj.) | 0.74 | 0.76 | 0.88 |
| Dividend | 0.42 | 0.45 | 0.50 |
| Dividend % | 5.1 % | 6.9 % | 7.7 % |
| P/E (adj.) | 11.1 | 8.6 | 7.4 |
| EV/EBITDA | 5.5 | 4.4 | 4.3 |
Forum discussions
