Fodelia Q2’26 preview: Betingelser for betydelig indtjeningsvækst, hvis udfordringerne mindskes
Summary
- Fodelia forventes at offentliggøre en tocifret omsætningsvækst i Q2, drevet af Feelia's stærke momentum, mens Oikia oplever et fald på grund af frasalg og tab af markedsandele.
- Analytikernes estimat for justeret EBITA i Q2 er 0,97 MEUR, hvilket er en betydelig forbedring fra sammenligningsperioden, men der er usikkerhed på grund af stigende omkostninger.
- For 2026 ligger omsætningsestimatet på 60,2 MEUR tæt på den nedre grænse af forventningerne, og der er risiko for, at vækstforventningerne ikke opfyldes i et svagere efterspørgselsscenarie.
- Konflikten i Mellemøsten skaber usikkerhed omkring rentabilitetsudsigterne for H2, men det forventes ikke, at Fodelia vil ændre sine forventninger med Q2-rapporten, medmindre der er betydelige afvigelser.
Dette indhold er genereret af AI. Du kan give feedback om det på Inderes forum.
Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på finsk 29.7.2026, 04.30 GMT. Giv feedback her.
| Estimat tabel | Q2'25 | Q2'26 | Q2'26e | 2026e | |
| MEUR / EUR | Sammenligning | Realiseret | Inderes | Inderes | |
| Omsætning | 13,5 | 15,2 | 60,2 | ||
| Just. EBITDA | 0,79 | 1,44 | 5,2 | ||
| Just. EBITA | 0,53 | 0,97 | 3,5 | ||
| EBIT (rapporteret) | 0,29 | 0,91 | 3,1 | ||
| EPS (rapporteret) | 0,00 | 0,08 | 0,26 | ||
| Omsætningsvækst-% | 0,1 % | 12,1 % | 10,4 % | ||
| Just. EBITA-% | 3,9 % | 6,4 % | 5,9 % |
Kilde: Inderes
Fodelia offentliggør sit Q2-regnskab onsdag den 5. august, og selskabets informationsmøde kan følges her kl. 09.00. Vi forventer, at koncernens omsætning fortsat har vist tocifret vækst, understøttet af Feelias stærke momentum. På bundlinjen forventer vi en klar forbedring i forhold til sammenligningsperioden, forudsat at Feelia har løst Q1's produktionsproblemer, og Oikia har forbedret sin margin med bedre prissatte private label-aftaler. Der er dog usikkerhed forbundet med den forventede indtjeningsvækst, når man tager de seneste udfordringer i betragtning.
Feelia vokser, og Oikia skrumper ind
Vi estimerer, at omsætningen i Q2 er vokset til 15,2 MEUR (+12 % år/år), hvoraf Feelias vækst har været 16 % og Oikias -19 %. Feelias vækst er baseret på erhvervelse af nye kunder samt øget salg til eksisterende kunder, hvis antal voksede kraftigt sidste år. Feelias forventede vækstrate svarer til trenden fra tidligere kvartaler. Påskens placering i Q1 kan dog have påvirket Feelias væksttal, da efterspørgslen efter Delimax-juice delvist tynger i forbindelse med påsken. I Oikia påvirkes omsætningsfaldet af frasalget af Oikia Ruoka-webshoppen, som fandt sted i maj. Derudover vurderer vi, at faldet i snacks-salget fortsætter som følge af tab af markedsandele inden for private label.
Rentabiliteten kunne forbedres fra et svagt niveau i sammenligningsperioden
Vores estimat for justeret EBITA for Q2 er 0,97 MEUR, hvilket er en betydelig styrkelse i forhold til sammenligningsperioden (0,53 MEUR). Estimaterne er baseret på Feelias stabile vækst og Oikias forventede gradvise vending efter sidste års usædvanligt svage Q2. Stigningen i energi-, logistik- og emballagematerialeomkostninger forårsaget af konflikten i Mellemøsten udgør en risiko for rentabiliteten, men det er uklart, hvor betydeligt dette har nået at påvirke Q2.
Vores estimat for 2026 ligger tæt på den nedre grænse af forventningerne
Fodelia har udmeldt en omsætning for 2026 på 59-65 MEUR og en betydelig forbedring af den justerede EBIT. Vores omsætningsestimat på 60,2 MEUR ligger tæt på den nedre grænse af forventningerne, og vi ser en risiko for, at vækstforventningerne muligvis ikke opfyldes i et svagere efterspørgselsscenarie. Hvad angår EBIT, er vores estimat i overensstemmelse med forventningerne (EBIT på 3,1 MEUR, en vækst på 31 %, dvs. betydelig), men konflikten i Mellemøsten skaber usikkerhed omkring rentabilitetsudsigterne for H2. Vi anser det dog ikke for sandsynligt, at selskabet vil foretage ændringer i forventningerne i forbindelse med Q2-regnskabet, medmindre der er en markant afvigelse i Q2-tallene i forhold til estimaterne. Vi anser aktien for at være attraktiv i forhold til forretningens vækstprofil og potentiale for værdiskabelse.