Analyst Comment

Fodelia: Feelia overvejer at opgive frosne produkter og lukke fabrikken i Kokkola

Summary

Feelia overvejer at lukke Kokkola-fabrikken og stoppe produktionen af frosne produkter, da denne ikke er rentabel og mangler konkurrencefordele.
Lukningen forventes ikke at påvirke Feelias justerede EBIT, men kan reducere omsætningen med 1-2 MEUR og medføre små engangsafskrivninger.
Kokkola-fabrikken, der producerer frosne bøffer og frikadeller, er ikke konkurrencedygtig, og der er tilgængelige erstatningsprodukter fra andre producenter.
Restruktureringsforhandlingerne, der omfatter 11 medarbejdere, starter i slutningen af marts og varer cirka 3 uger.

Dette indhold er genereret af AI. Du kan give feedback om det på Inderes forum.

Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på finsk 19.3.2026, 04.30 GMT. Giv feedback her.

Fodelias datterselskab Feelia meddelt at det overvejer at lukke fabrikken i Kokkola og opgive produktionen af frosne produkter. Vores forståelse er, at produktionen af frosne produkter i Kokkola er dårligt rentabel, og at den ikke har de samme konkurrencefordele som Feelias produktion af færdigretter. Vi vurderer, at lukningen ikke vil påvirke selskabets justerede EBIT, men omsætningen kan falde med 1-2 MEUR, og vi anser små engangsafskrivninger for mulige. Vi ser dette tiltag som fornuftigt i det store billede, men vi ser ingen umiddelbar indvirkning på aktiens fair value.

Produktionen af frosne produkter har tjent Feelia, men skaber ikke længere merværdi

Feelia købte Kokkolas produktion af frosne produkter (Beofood Oy) i 2019 og fusionerede den ind i sig selv. Kokkola-fabrikken producerede frosne produkter som bøffer og frikadeller, som også er blevet brugt som en del af Feelias produkter og tilbud. Manglen på oksekød har dog påvirket virksomhedens rentabilitet, og andelen af lavt rentabel kontraktproduktion i omsætningen er for nylig steget, da produktionen rettet mod Feelia er faldet. Erstatningsprodukter til frosne varer har været tilgængelige fra andre producenter til en omkostningseffektiv pris. Fabrikken er gammel og trænger til investeringer. Fodelia har i 2020'erne overvejet yderligere investeringer i Kokkola-fabrikken, men i lyset af den seneste udvikling tipper vægten mod at indstille driften. Produktionen af bøffer og frikadeller er et konkurrencepræget segment, hvor den lille Kokkola-enhed ikke har tilstrækkelig konkurrenceevne.

Tiltaget vil sandsynligvis sænke omsætningen

Beofood Oy's omsætning i selskabets sidste uafhængige regnskabsår (afsluttet 30. juni 2019) var 1,8 MEUR. Omsætningen er efter vores opfattelse vokset som en del af Feelia, selvom den muligvis er faldet i løbet af 2025-26 som følge af manglen på oksekød. Vi estimerer Beofoods eksterne omsætning til cirka 1-2 MEUR, hvilket også ville være et tab for Fodelia-koncernens omsætning, hvis driften besluttes at blive indstillet. Dette kunne efter vores mening potentielt have en lille nedadgående effekt på omsætningsforventningerne for 2026, hvilket dog ikke er af væsentlig betydning for Fodelias indtjeningsudsigter. Derudover kan selskabet ende med at foretage engangsudgiftsførsler relateret til maskinparken eller personalereduktioner. Restruktureringsforhandlingerne begynder i slutningen af marts og varer cirka 3 uger. 11 medarbejdere er omfattet af forhandlingerne.

Fodelia is operated as a holding company with operations in the food industry. Within the group there are several subsidiaries, each with a business focus that offers a range of snacks and ready-made meals. The products are sold through retailers and wholesalers. The largest operations are in the Nordic market. The head office is located in Pyhäntä.

Key Estimate Figures06.02

	2025	26e	27e
Revenue	54.5	60.9	67.8
growth-%	1.7 %	11.7 %	11.4 %
EBIT (adj.)	2.8	3.7	4.4
EBIT-% (adj.)	5.1 %	6.0 %	6.5 %
EPS (adj.)	0.14	0.34	0.42
Dividend	0.07	0.11	0.14
Dividend %	1.3 %	2.5 %	3.2 %
P/E (adj.)	38.4	12.9	10.6
EV/EBITDA	10.9	7.0	5.7