Finnair: Trafikdata for februar var lidt stærkere end forventet

Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på finsk 6.3.2026, 05.40 GMT. Giv feedback her.

Finnair offentliggjorde torsdag sin trafikrapport for februar. Samlet set var rapporten lidt stærkere end forventet, understøttet af en livlig vækst i passagervolumen og en god belægningsgrad. Udsigterne overskygges dog af den forværrede sikkerhedssituation i Mellemøsten og de risici, den medfører for efterspørgslen og brændstofpriserne. Vi følger situationens udvikling og opdaterer om nødvendigt vores standpunkt vedrørende Finnair.

Finnairs månedlige trafikdata (02/2024–02/2026)

Kilde: Inderes. ¹PLF = belægningsgrad, ²LTM gns = gennemsnit for de seneste 12 måneder.

Livlig vækst i passagervolumen, især i Asien

I februar steg Finnairs passagertal for egen drift med cirka 7 %, kapaciteten med næsten 5 %, og den solgte volumen med hele 8 % sammenlignet med året før. I forhold til januar faldt tallene, hvilket er typisk, når man tager forskellen i antallet af flyvedage i betragtning.

I Asien oversteg væksten i solgt volumen og passagertal vores estimater. Regionens kapacitet svarede til gengæld til vores forventninger, især på grund af flere flyvninger til Osaka og Tokyo. I den anden langdistanceregion, Nordamerika, var udviklingen derimod under vores forventninger med hensyn til passagertal og solgt volumen. Regionens kapacitet steg dog lidt hurtigere end forventet, især med de ekstra flyvninger til Dallas. Efter flere stærke måneder var der således tegn på en let opbremsning i efterspørgslen i regionen, hvilket understreger usikkerheden i efterspørgselssituationen.

I Europa  var væksten i passagertal på linje med vores estimater, men den solgte volumen oversteg derimod vores forventninger. Regionens kapacitet forblev derimod omtrent på niveau med sammenligningsperioden, hvor vi havde forventet vækst. I indenrigstrafikken oversteg tallene vores estimater over hele linjen, og kapaciteten voksede hurtigere end forventet, især på grund af ekstra flyvninger til Lapland. Derimod vendte kapaciteten, den solgte volumen og passagertallene i Mellemøsten efter lang tid tilbage til vækst. Væksten skyldtes ifølge vores vurdering i høj grad en svag sammenligningsperiode, hvor samarbejdet med Qatar Airways på ruterne fra Stockholm og København til Doha allerede var afsluttet.

Den positive udvikling i belægningsgraden fortsatte i februar

Finnairs belægningsgrad, som er afgørende for selskabets kortsigtede resultat, landede i februar på cirka 78 %, hvilket oversteg vores estimat med over 3 procentpoint og også var højere end i sammenligningsperioden. Blandt regionerne var belægningsgraden i Nordamerika (~63 %) i februar meget svag og lavere end vores estimater. Den indenlandske (~67 %) belægningsgrad var derimod på et moderat niveau, men svarede dog godt til vores forventninger. I Europa steg belægningsgraden til næsten 76 %, hvilket ret tydeligt oversteg både vores estimater og niveauet for sammenligningsperioden. Belægningsgraderne i Asien (~85 %) og Mellemøsten (~87 %) steg derimod til absolut gode niveauer. Belægningsgraden i Asien oversteg vores estimater, men for Mellemøsten var tallet lidt under vores forventninger.

Fragtmængden fortsatte med at vokse fra en svag sammenligningsperiode

I februar bestod Finnairs fragtkapacitet udelukkende af fragtkapaciteten i lastrummene på passagerflyvninger i overensstemmelse med den normale driftsmodel. Fragtmængden fortsatte med at vokse som i de foregående måneder og steg med hele 11 % fra sammenligningsperioden. Væksten skyldtes ifølge vores vurdering i høj grad en svag sammenligningsperiode, hvor fragtmængden faldt som følge af faldet i fragtkapaciteten i Asien og Mellemøsten. Starten på året har dog været mere livlig for fragt, end vi forventede.

Enhedsindtægten voksede understøttet af belægningsgraden

I januar introducerede Finnair en ny metrik i sin rapportering: enhedsindtægt per tilbudt passagerkilometer (RASK), som selskabet fremover vil rapportere månedligt. Denne metrik beskriver i praksis den samlede indtægt per tilbudt sædekilometer, dvs. den samlede omsætning fra at flyve et sæde. I februar voksede enhedsindtægten med godt 2 %, understøttet af en forbedret belægningsgrad. Baseret på den rapporterede enhedsindtægt og kapacitet estimerer vi, at Finnairs omsætning fra passagertrafik i februar var cirka 236 MEUR. Dette svarer til en vækst på cirka 7 % fra året før og er helt i overensstemmelse med vores estimat for omsætningsvæksten i Q1.

Det samlede billede af rapporten var lidt stærkere end forventet

Samlet set var Finnairs trafikrapport for februar lidt stærkere end forventet, især med hensyn til passagertal, solgt volumen og belægningsgrad. Kapacitetsvæksten var derimod lidt under vores estimater. Finnairs aktie er faldet kraftigt de seneste dage, efter at sikkerhedssituationen i Mellemøsten er blevet forværret. Ifølge vores vurdering afspejler kursfaldet frem for alt markedets bekymring for situationens indvirkning på forbrugerefterspørgslen og brændstofpriserne. De konkrete virkninger af den kortvarige krise på forretningen har dog indtil videre været begrænsede, når man tager Mellemøstens begrænsede vægt i Finnairs portefølje (2025: ~3 % af omsætningen) samt afdækninger, der dæmper bevægelser i brændstofpriser og valutakurser, i betragtning.