eQ meddelte tirsdag, at selskabets ejendomsfonde har gennemført refinansieringspakker til en samlet værdi af 915 MEUR. Selvom den nye finansieringspakke naturligvis ikke reducerer fondenes gearing, giver den forlængede løbetid porteføljeforvaltningen ro i sindet.

Den nye finansieringspakke sikrer ro i sindet for porteføljeforvaltningen

Aftalen består af sikrede lånpakker på 600 MEUR til eQ socialt boligbyggeri-fonden og 315 MEUR til eQ Erhvervsejendomme-fonden, hvilket betyder refinansiering af næsten hele gældsposten for begge fonde. Derudover giver de 155 MEUR i yderligere kreditoptioner, der er inkluderet i aftalerne, fleksibilitet i fondenes likviditet, hvis det er nødvendigt. Fornyelsen af finansieringen var forventet, da eQ i sin kvartalsrapport, der blev offentliggjort i april 2026, meddelte, at processen var i gang.

Den gennemsnitlige løbetid for begge lån i de nye aftaler er fire år. Vi har tidligere fremhævet de udfordringer, der er forbundet med den høje gearing i Erhvervsejendomme-fonden og den ufordelagtige finansieringsløsning, der var midlertidig. Selvom den nye finansieringspakke naturligvis ikke reducerer gearingen, giver den forlængede løbetid under alle omstændigheder ro i sindet for porteføljeforvaltningen. eQ har derimod ikke oplyst renteomkostningerne for den nye finansieringspakke, men dette vil fremgå af fondenes rapporter med tiden.

Indløsningskøer spøger stadig

Den vanskelige situation for ejendomsfondene har i de seneste år været en af eQ's største udfordringer. Begge fonde har i de seneste år haft problemer med at udbetale indløsninger, og for begge fondes vedkommende er der stadig udestående indløsninger. En vellykket refinansiering fjerner ikke fondenes indløsningskøer eller vender nysalget til vækst, men den fjerner de værste scenarier, hvor fondene (især Erhvervsejendomme) kunne have været tvunget til at sælge deres ejendomme på et ugunstigt tidspunkt, når finansieringen udløb. Vi anser derfor gennemførelsen af finansieringspakken for frem for alt at være et tegn på, at de finansierende banker stadig har tillid til kvaliteten af eQ's ejendomsporteføljer.