Kilde: Inderes

Digia offentliggør sit Q2 resultat torsdag den 6. august. Vi forventer, at selskabets omsætning er vokset drevet af Savangard-opkøbet, mens vi vurderer, at den organiske vækst er faldet en smule. Vi forventer, at rentabiliteten er forbedret i forhold til sammenligningsperioden, især understøttet af de effektiviseringstiltag, der blev gennemført i begyndelsen af året. I rapporten vil vi især fokusere på ledelsens kommentarer om efterspørgselsudsigterne på IT-servicemarkedet samt fremskridtene inden for den nye strategiperiodes fokusområder, såsom internationalisering og AI-løsninger.

Omsætningsvækst drevet af opkøb i Polen

Vi estimerer, at Digias Q2-omsætning er vokset med knap 5 % til 56 MEUR (Q2'25: 54 MEUR). Den primære vækstdriver er opkøbet af polske Savangard, der blev gennemført i maj 2025, hvilket markant understøtter volumen i den internationale forretning. Organisk forventer vi, at omsætningen er faldet en smule, tynget af aftagende efterspørgselsområder, hvor selskabet gennemførte effektiviseringstiltag i begyndelsen af året. Generelt er der en lille positiv tendens i efterspørgselsmiljøet på IT-servicemarkedet, og vi forventer, at dette vil understøtte Digia fremover. Samtidig er det værd at bemærke, at Digias sammenligningsperioder er bedre end mange andre selskaber i sektoren, da Digia har klaret sig markant bedre end sektoren gennem vanskelige tider. Stabiliteten i Digias forretning understøttes af selskabets brede samlede udbud samt den store andel af løbende tjenester og vedligeholdelse, der udgør cirka 50 % af omsætningen. Vi følger med interesse, om selskabet har observeret tydeligere tegn på bedring i den private sektor, hvor vi har set forsigtige indikationer i begyndelsen af året.

Effektiviseringstiltag i begyndelsen af året understøtter rentabilitetsforbedring

Vi forventer, at den justerede EBITA er forbedret til 5,0 MEUR (Q2'25: 4,4 MEUR), hvilket ville svare til en margin på næsten 9 % (Q2'25: 8,1 %). Forbedringen i rentabilitet skyldes især de restruktureringsforhandlinger, der blev afsluttet i Q1. Vi forventer, at de årlige besparelser på cirka 2,4 MEUR fra disse vil understøtte indtjeningsudviklingen fuldt ud fra Q2. På den anden side begrænses rentabiliteten fortsat af frontlæssede investeringer i produktudvikling, AI og international vækst i den nye strategiperiode. Derudover skaber det generelle prispres i branchen kombineret med løninflation fortsat modvind for marginerne, selvom Savangard-handlens nearshore-kapacitet forbedrer Digias priskonkurrenceevne.

Forventningerne fastholdes trods markedsvolatilitet

Vi forventer, at Digia gentager sin guidance for 2026, som indikerer, at omsætningen vil vokse, og EBITA vil være på niveau med sammenligningsperioden eller vokse. Efter vores vurdering skyldes en potentiel "teknisk" udfordring igen selskabets rapporteringsmetode, som ikke justerer for omkostninger relateret til restruktureringsforhandlinger. Tilsvarende omkostninger var dog også til stede i sammenligningsperioden. Vi estimerer, at omsætningen vil vokse med 2 % til 222 MEUR, og den rapporterede EBITA vil være 21,2 MEUR (2025: 21,3 MEUR).

I rapporten følger vi især ledelsens kommentarer om efterspørgselsmiljøet. Selvom der har været en lille opblomstring i den private sektor, er den offentlige sektor efter vores vurdering fortsat udfordrende, og priskonkurrencen er hård. Derudover vil vi være opmærksomme på fremskridtene inden for de temaer, der blev præsenteret på kapitalmarkedsdagen i maj, såsom anvendelsen af kunstig intelligens og Savangard-integrationen. Med sin stærke balance og pengestrømme har Digia efter vores mening fortsat gode forudsætninger for at fortsætte sin opkøbsdrevne internationalisering også i fremtiden.