Arvo Sijoitusosuuskunta H2'25 - kort kommentar: Investeringsporteføljen udviklede sig positivt, og udbytteforslaget var lidt højere end forventet
Summary
- Arvo Sijoitusosuuskunta rapporterede et H2-koncernresultat på 2,9 MEUR, hvilket er en betydelig stigning fra 1,7 MEUR i H2'24, med et resultat pr. andel på 3,57 EUR.
- Bestyrelsens udbytteforslag på 5,77 EUR oversteg forventningerne og svarer til et udbytteafkast på 7,1 % baseret på den nuværende andelspris.
- Investeringsporteføljens indre værdi steg med 3,7 % til 131,8 MEUR, understøttet af HANZA og aktiefonde, mens Summa Defence havde en negativ indvirkning.
- Ændringer i klassificeringen af investeringer betyder, at direkte investeringer nu udgør 47 % af porteføljen, hvilket vi vurderer som en fornuftig justering.
Dette indhold er genereret af AI. Du kan give feedback om det på Inderes forum.
Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på finsk 18.2.2026, 07.35 GMT. Giv feedback her.
Arvo Sijoitusosuuskunnas H2-regnskabsmeddelelse var ved første øjekast som forventet god. Resultatudviklingen var stort set som forventet, og udbytteforslaget på 5,77 EUR var lidt højere end vores forventninger. Investeringsporteføljens indre værdi voksede med 3,7 % fra H1. Udviklingen blev især understøttet af HANZA og aktiefonde, men Summa Defence trak ned.
Stærkt regnskabsår
Arvos H2-koncernresultat landede på 2,9 MEUR (H2'24: 1,7 MEUR). Periodens resultat svarer til et godt resultat på 3,57 EUR pr. andel. Moderselskabets resultat var på nul på grund af et koncernbidrag på 1,75 MEUR. Moderselskabets resultat for hele året (baseret på udbytte) var 7,8 MEUR, hvilket svarer til et resultat på 9,59 EUR pr. andel. Det stærke resultat skyldes især Arvos frasalg af Leden Group, hvorfra selskabet bogførte en salgsgevinst på cirka 7,4 MEUR. Moderselskabets afkast af investeret kapital steg til 10,1 % (6,7 %) og koncernens til 7,2 % (3,6 %).
Udbytteforslaget var lidt højere end forventet
Bestyrelsens forslag om et udbytte på 5,77 EUR oversteg vores estimat på 5,50 EUR. Forslaget svarer til cirka 60 procent af moderselskabets årsresultat, hvilket er i den nedre ende af Arvos udlodningspolitik (60-80 % af moderselskabets resultat). Med den nuværende andelspris (79,50 EUR) svarer forslaget til et udbytteafkast på 7,1 %.
Investeringsporteføljens indre værdi voksede med 3,7 % fra H1
Investeringsporteføljens indre værdi steg til 131,8 MEUR (H1'25: 127,1 MEUR). Udviklingen blev især understøttet af HANZA og aktiefonde, men Summa Defence trak ned. Klassificeringen af investeringer blev ændret, således at direkte investeringer i porteføljevirksomheder, der er foretaget via medinvesteringspartneres fonde og er blevet børsnoteret i investeringsperioden, fremover rapporteres som en del af direkte investeringer. Tidligere var de en del af finansielle investeringer. Vi mener, at ændringen giver mening. Efter denne ændring er vægten af den finansielle portefølje 53 % og direkte investeringer 47 %. Arvo ser 2026 starte positivt, selvom usikkerheden forbliver høj. Vi vender tilbage med mere detaljerede kommentarer i vores resultatopdatering i morgen.
Arvo Sijoitusosuuskunta is an investment company. The company is run as a cooperative with members who are active in the company and get to share in large parts of the company's profits. The vision is to create long-term returns and to drive business development within each investment, mainly via greater ownership and board representation in unlisted local companies in Finland. The company was founded in 1914 and has its headquarters in Ylivieska, Finland.
Read more on company pageKey Estimate Figures21.11.2025
| 2024 | 25e | 26e | |
|---|---|---|---|
| Revenue | 18.5 | 27.0 | 18.9 |
| growth-% | 21.7 % | 45.4 % | -29.9 % |
| EBIT (adj.) | 2.5 | 3.6 | 3.0 |
| EBIT-% (adj.) | 13.3 % | 13.4 % | 15.9 % |
| EPS (adj.) | 3.60 | 5.85 | 5.98 |
| Dividend | 4.50 | 5.50 | 4.18 |
| Dividend % | 8.6 % | 6.7 % | 5.1 % |
| P/E (adj.) | 14.6 | 14.0 | 13.7 |
| EV/EBITDA | 18.9 | 19.2 | 22.7 |
Forum discussions
