Lundbeck – Positive fase II-data på næste generation af migrænekandidater
Summary
- Lundbeck har annonceret positive fase IIb-resultater for bocunebart, et anti-PACAP monoklonalt antistof til forebyggende migrænebehandling, med en signifikant reduktion i migrænedage over 12 uger.
- Bocunebart kan blive first-in-class og udvide Lundbecks migrænefranchise, som allerede inkluderer Vyepti, der omsatte for DKK 4,5 mia. i 2025.
- Markedet for forebyggende migrænebehandling er estimeret til USD 11 mia., og bocunebart adresserer et segment med betydeligt unmet medical need.
- Pipeline-drevet vækst er centralt for Lundbecks investeringscase, med bocunebart og bexicaserin som de mest værdifulde pipeline-readouts inden for det kommende år.
Dette indhold er genereret af AI. Du kan give feedback om det på Inderes forum.
Lundbeck har i dag annonceret positive topline-resultater fra den intravenøse del af fase IIb PROCEED-studiet med bocunebart (Lu AG09222), et anti-PACAP monoklonalt antistof til forebyggende behandling af migræne. Studiet opfyldte det primære endpoint med en statistisk signifikant reduktion i månedlige migrænedage versus placebo over 12 uger hos patienter med 1–4 tidligere behandlingssvigt. Bocunebart var generelt veltolereret uden nye sikkerhedssignaler. I alt 431 patienter på tværs af 14 lande deltog i studiet.
Bocunebart adresserer PACAP-pathwayen, som adskiller sig fra den etablerede anti-CGRP-mekanisme anvendt i nuværende behandlinger som Vyepti. Hvis udviklingen lykkes, kan bocunebart blive first-in-class og potentielt udvide Lundbecks migrænefranchise væsentligt. Vyepti omsatte for DKK 4,5 mia. i 2025 med en vækst på 59% år/år.
Markedet for forebyggende migrænebehandling estimeres til ca. USD 11 mia., og studiet fokuserede specifikt på patienter med tidligere behandlingssvigt – et segment med betydeligt unmet medical need, hvor en differentieret virkningsmekanisme kan understøtte en stærk markedspositionering.
Resultatet er et vigtigt datapunkt for investeringscasen, hvor pipeline-drevet vækst efter patentudløbet i 2029–30 er et centralt tema. I vores optik er bocunebart og bexicaserin de to mest værdifulde pipeline-readouts inden for det kommende år. Med den første nu leveret positivt, rettes fokus mod bexicaserin, et fase III-aktiv rettet mod sjældne epilepsier (DEEs), hvor peak sales estimeres til USD 1,5–2,0 mia., og pivotal data ventes i begyndelsen af 2027.
Med aktien handlende omkring 7,4x P/E og 9,0x EV/EBIT på 2026-estimater – under peers med tilsvarende patentudløbsdynamik – kan en tydeligere etablering af pipeline-drevet vækstforventning være en potentiel kursdriver.
De fulde PROCEED-data præsenteres på American Headache Society Meeting samt European Academy of Neurology i juni.
Disclaimer: HC Andersen Capital modtager betaling fra Lundbeck for en Research-abonnementsaftale. /Michael Friis Jørgensen, 12.02.2026. 18:19