Eezy Q4’25 preview: Vi forventer forbedret rentabilitet, finansiel position i fokus

Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på finsk 9.2.2026, 05.00 GMT. Giv feedback her.

Kilde: Inderes

Eezy rapporterer sit Q4-resultat onsdag omkring kl. 08.00. Vi estimerer, at selskabets rentabilitet er forbedret fra det svage niveau i sammenligningsperioden, på trods af at faldet i efterspørgslen efter vores vurdering fortsat har påvirket selskabets omsætning betydeligt. Vi forventer ikke, at selskabet udbetaler udbytte for sidste år, og i forbindelse med regnskabsmeddelelsen vil fokus være på selskabets finansielle position og status for finansieringsforhandlingerne.

Markedet faldt yderligere i Q4

Vi har finjusteret vores omsætningsestimater baseret på markedsstatistikker. Vores estimat for Eezys Q4-omsætning er 36,3 MEUR (tidligere 37 MEUR), hvilket svarer til et fald på 13 % i omsætningen fra sammenligningsperioden. I vores estimater drives faldet i omsætningen af segmentet Personaleservice, hvor vi forventer, at selskabets egen vikaransættelse er faldet med 15 %. En betydelig del af dette fald skyldes overgangen af driftssteder til en franchisekæde og dermed en ændring i regnskabsmetoden. Vi estimerer dog, at den organiske omsætningsnedgang har været -7 % og stort set i overensstemmelse med markedsnedgangen. Omsætningen for Ekspertservice forventes ligeledes at være faldet med 10 %, hvilket fortsat afspejler nedgangen i offentlige indkøb og virkningerne af den svage økonomiske situation på efterspørgslen.

Vi estimerer en markant forbedring i rentabiliteten

Vores resultatestimat er uændret, og vi estimerer, at Eezys Q4 EBITDA landede på 3 MEUR. Dette svarer til en klar resultatforbedring og en EBITDA-margin på over 8 %, hvilket er bedre end i sammenligningsperioden. Vi forventer, at selskabets effektiviseringstiltag har reduceret selskabets omkostningsstruktur betydeligt og kompenseret for den fortsatte omsætningsnedgang. På grund af det lave operationelle resultat og de i forhold hertil store afskrivninger og netto finansielle poster, er vores estimat for Q4-resultatet pr. aktie dog nul. Vi estimerer, at selskabet ikke udbetaler udbytte for sidste år, hvilket afspejler den stramme finansielle situation.

Pengestrøm, finansiering og balance er i fokus

Ved udgangen af Q3’25 var selskabets frie pengestrøm for sidste år lav på 0,9 MEUR, og selskabets gældsætning var høj (netto rentebærende gæld/EBITDA 5,7x). På det tidspunkt vurderede selskabet også, at der ifølge den daværende information var udfordringer med at opfylde dets finansieringskovenanter i indeværende år. I forbindelse med årsregnskabet vil vores opmærksomhed derfor være rettet mod udviklingen i hele årets pengestrøm og gældsætning samt eventuelle kommentarer om fremskridt i de igangværende finansieringsforhandlinger. Det ville være vigtigt for selskabet at opnå en finansieringsløsning, der giver ro til at arbejde med at vende resultaterne og på den anden side undgå en potentielt dyr finansieringsløsning på nuværende tidspunkt. Eezy har ikke givet forventninger i de seneste år, så vi ville ikke blive overrasket, hvis der heller ikke gives nogen for det indeværende år.