Aspos koncernchef tager ansvaret for Telko

Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på finsk 26.1.2026, 06.30 GMT. Giv feedback her.

Aspo meddelte fredag en ændring i sin ledelsesgruppe. Ifølge meddelelsen fratræder Telkos administrerende direktør Mikko Pasanen sin stilling, og Aspos koncernchef Rolf Jansson overtager Telkos administrerende direktør-opgaver sideløbende med sin egen stilling. Arrangementet er en del af den forestående udskillelse af forretningsområderne.

Udskillelsen af forretningsområderne skrider fremad

I meddelelsen oplyser Aspo, at selskabet i den nærmeste fremtid vil fokusere på at udvikle Telkos investorfortælling og indtjeningsevne samt evaluere integrationen af Telkos og Aspos aktiviteter. Kommentarerne om integrationen af aktiviteterne, sammen med Janssons udnævnelse, indikerer efter vores mening tydeligt, at selskabet forbereder sig på at strømline sin organisationsstruktur og fjerne overlapninger. Vi har tidligere vurderet, at reduktion af koncernomkostninger er en af mulighederne for værdiskabelse i Aspos omstrukturering.

Ledelsesskiftet er overraskende

Vi finder det dog meget overraskende, at Pasanen måtte træde tilbage fra Telkos ledelse, da Telko under hans ledelse (2019-2025) succesfuldt har navigeret ud af den indtjeningsnedgang, der blev forårsaget af Ruslands angrebskrig, har rettet sine distributionsaktiviteter mod værdiforøgende produkter med højere marginer og ifølge vores vurdering også har gennemført en række værdiskabende opkøb. Selvom Jansson, der overtager ledelsen af Telko, efter vores mening har gjort et godt stykke arbejde med at fremme Aspos udvikling i de seneste år, har han ikke Pasasens niveau af branchekendskab til de europæiske distributionsmarkeder. Selvom baggrunden for ledelsesskiftet ikke er kendt for os, antager vi, at Jansson vil fungere som Telkos faste administrerende direktør, mens selskabet fortsætter som et uafhængigt børsnoteret selskab.

Virkningerne af udskillelsen af forretningsområderne vil blive præciseret, efterhånden som processen skrider frem

Den nu meddelte ændring medfører ikke pres for at ændre vores estimater eller vores standpunkt til selskabet. Vi vil dog revidere vores vurdering af blandt andet udviklingen i koncernomkostningerne, efterhånden som der kommer flere oplysninger om metoden for udskillelse af forretningsområderne og ressourcebehovet for de nye separate selskaber (f.eks. omkostninger for det børsnoterede selskab, nødvendigt personale til supportfunktioner i begge selskaber osv.).

Udskillelsen af de resterende forretningsområder (ESL Shipping og Telko) forventes at finde sted inden udgangen af 2026, enten gennem en delvis opsplitning i to separate børsnoterede selskaber eller ved salg af ESL Shipping til en ekstern part.