Analytikerkommentar

Danske Bank: Solidt Q3 2025 og venter nu at lande i den øvre ende af guidance-interval for 2025

Af Rasmus KøjborgHead of Research, Stables

Danske Bank har her til morgen offentliggjort sit regnskab for 3. kvartal 2025, der på de fleste poster ligger på niveau med forventningerne, og hvor det primært er handelsindtægterne og Danica der kommer lidt lavere ud end tidligere. Der ventes nu et resultat i den øvre ned af guidance intervallet, ligesom nedskrivningerne ventes på et lavere niveau end tidligere antaget.

Således realiserer Danske Bank samlede indtægter (Total income) i kvartalet på DKK 13.396 mio. imod DKK 13.826 mio. i samme kvartal sidste år, og konsensus, indsamlet af Danske Bank selv blandt 15 analytikere, på DKK 13.758 mio. De underliggende poster viser en næsten flad udvikling i nettorenteindtægterne, imens nettogebyrindtægterne viser en stigende udvikling. Til gengæld er der, modsat hvad vi så i det foregående kvartal nedgang i handelsindtægterne og Danica, hvilket i høj grad kan henføres til almindelige fluktuationer på de finansielle markeder.

De samlede udgifter (Total expenses) realiseres på DKK 6.320 mio., hvilket er en lille spids op i forhold til både sidste år (Q3 2024: DKK 6.228 mio.), men lidt bedre end det foregående kvartal i år (Q2 2025: DKK 6.379 mio.), samt konsensus på DKK 6.333 mio. Danske Bank formår altså fortsat at holde sine omkostninger i ro som en af de få danske banker, og leverer altså også marginalt bedre end konsensus.

Bundlinjen (Net profit) lyder i kvartalet på DKK 5.520 mio. imod DKK 6.165 mio. sidste år, hvilket i høj grad kan tilskrives en stor tilbageførsel på hensættelser sidste år, som ikke gentages i år. Net profit lå i det foregående kvartal på DKK 5.454 mio., imens konsensus lå på DKK 5.415 mio.

Danske Bank fastholder sit guidance-interval for hele 2025, men venter nu at lande et resultat i den øvre ende af de DKK 21-23 mia. - her ligger medianen blandt samme analytikere som ovenfor på DKK 22,2 mia. Omkostningerne guides fortsat til DKK 26 mia. imens nedskrivninger på udlån nu guides til en udgift på DKK 0,6 mia. (fra tidligere DKK 1 mia.), og altså på et fortsat historisk lavt niveau.

Ved udgangen af kvartalet havde Danske Bank tilbagekøbt aktier for DKK 3,2 mia. af det aktuelle aktietilbagekøbsprogram på DKK 5,0 mia.

Du finder hele regnskabet fra Danske Bank her: https://danskebank.com/da/investor-relations/regnskaber

Husk at vi i næste uge afholder event med Danske Bank. Det sker torsdag d. 6. november 2025 kl. 11.00, hvor vi har fornøjelsen at invitere til en præsentation af kvartalsregnskabet og en snak om den seneste udvikling med Head of Investor Relations Claus I. Jensen, der også vil svare på spørgsmål fra publikum. Tilmelding her: https://www.inderes.dk/videos/danske-bank-praesentation-af-regnskabet-for-3-kvartal-2025

Disclaimer: HC Andersen Capital modtager betaling fra Danske Bank for en Digital IR abonnementsaftale. /Rasmus Køjborg, CFA kl. 08.05 d. 31/10-2025.

Danske Bank blev stiftet i 1871 og er Danmarks største bank med hovedkontor i København og aktiviteter i Danmark, Sverige, Norge, Finland, Nordirland og Storbritannien. Danske Bank beskæftiger sig med betalingsløsninger, handel med værdipapirer og andre instrumenter, placering af overskudslikviditet samt tilvejebringelse af kort- og langfristet finansiering. Det driver fire kommercielle forretningsenheder Personal & Business Customers, Large Corporates & Institutions, Danica Pension og Nordirland. Segmentet Personal & Business Customers yder rådgivning til privatkunder, Private Banking-kunder samt små og mellemstore virksomheder i Danmark, Sverige, Norge og Finland. Segmentet Large Corporates & Institutions beskæftiger sig med at levere strategisk rådgivning, finansielle løsninger og produkter til store nordiske og institutionelle kunder. Danica Pension leverer pensionsydelser i Danmark, imens nordirske privat- og erhvervskunder serviceres i forretningsenheden Nordirland der også forestår aktiviteter i målrettede sektorer i resten af Storbritannien. I 2021 var Danske Banks markedsandel i Danmark 25 % på udlån og 29 % på indlån.

Læs mere på virksomhedsside